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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]港股智谱（02513.HK）2月9日大涨 36.22%，核心受益股可分为股权绑定（弹性最大）、业务合作（确定性高）、** 生态协同（预期驱动）** 三大梯队，以下是截至 2026-02-09 的完整梳理。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
一、核心股权绑定标的（直接受益估值传导）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这类公司通过直接 / 间接持股智谱 AI，享受上市红利与估值溢价，弹性最大。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]表格 股票代码 公司名称 持股方式 持股比例 核心逻辑 业务协同 催化事件
688400 凌云光 直接持股 + 基石投资 约 0.415%-1.02% A 股唯一直接参股智谱 AI 主体，以 500 万美元认购基石股份，技术绑定度最高[color=rgba(0, 0, 0, 0.5)]
工业 AI + 智能视觉，联合开发机器视觉解决方案，将 ChatGLM 大模型融入产品 智谱市值突破千亿港元，工业 AI 落地加速
000917 电广传媒 间接持股（达晨财智） 约 1.20%（达晨财智持股） 控股 55% 的达晨财智是智谱 AI 早期投资方，享股权增值收益[color=rgba(0, 0, 0, 0.5)]
政企服务 + AI 营销，达晨系资源助力智谱 AI 商业化落地 智谱 AI 机构调研增加，商业化进展超预期
300133 华策影视 基金投资 间接持股 全资子公司华策投资出资 1 亿元参与设立基金投资智谱 AI 影视 IP+AI 内容生产，智谱大模型助力短剧 / 影视 AI 化制作 短剧 AI 批量生产落地，内容成本降低
002555 三七互娱 基金投资 间接持股 通过嘉兴三七互娱问天一期基金投资智谱 AI 游戏 AI + 剧情生成，优化 NPC 交互逻辑与剧情生成机制 游戏 AI 应用落地，用户体验提升
二、深度业务合作标的（确定性高，弹性中等）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与智谱 AI 签署战略合作协议，在垂直领域联合开发产品，业绩增长确定性强。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]表格 股票代码 公司名称 合作领域 核心逻辑 业务关联 催化事件
000681 视觉中国 版权合规 + 训练数据 全资子公司参与投资盐城智华创业投资基金，该基金投资智谱 AI 提供正版图片 / 训练数据 / 版权合规服务，智谱 AI 内容生态版权底座 AI 内容版权监管趋严，合规需求提升
688111 金山办公 AI 办公 + 协同 智谱大模型融入 WPS AI 功能 办公软件 + AI 赋能，提升 WPS 智能文档 / 智能写作能力 WPS AI 付费用户增长，订阅转化率提升
603019 中科曙光 算力合作 智谱 AI 算力供应商之一 高端服务器 + 算力服务，支撑智谱大模型训练与推理 智谱模型迭代，算力需求增长
301171 易点天下 AI 出海营销 智谱 AI 的 “出海内容引擎” 多模态内容生成 + 出海营销，助力智谱 AI 海外市场拓展 海外客户 AI 营销需求增长，出海业务加速
三、生态协同标的（弹性较大，依赖落地节奏）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在智谱 AI 生态中提供配套服务，如算力、数据、应用开发等，受益于行业景气度提升
。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]表格 股票代码 公司名称 生态角色 核心逻辑 业务关联 催化事件
300846 首都在线 算力服务 智谱 AI 边缘算力供应商之一 边缘计算 + AI 推理，支撑智谱 AI 端侧应用落地 智谱 AI 端侧产品发布，边缘算力需求增长
300738 奥飞数据 IDC 服务 智谱 AI 数据中心服务商 数据中心建设 + 运营，提供算力基础设施 智谱 AI 规模化商用，机柜出租率提升
601360 三六零 安全 + AI 智谱 AI 安全生态合作伙伴 网络安全 + AI 大模型，共同打造安全 AI 解决方案 AI 安全事件增加，安全需求提升
300624 万兴科技 AI 创作工具 智谱多模态模型集成到万兴喵影等产品 视频编辑软件 + AI 创作工具，提升用户创作效率 万兴喵影 AI 功能订阅量增长，付费用户增加
300229 拓尔思 政务 AI 采用智谱 GLM 模型增强语义理解能力 政务与舆情分析 + AI 问答系统，提升准确性与响应速度 政务 AI 项目落地，订单增加
四、投资逻辑与风险提示
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发表于 2026-2-9 16:51
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