2018-02-07 | 价值恒久远 好股永相传！

华哥

  从3000只股票上涨，到3000只股票下跌，从上证50、沪深300跳水，到创业板的深V反转，A股跌宕起伏的剧情，堪比一部贺岁大片！截止收盘，沪指3.61%的杀跌振幅，创出了近1年半的新高。其他几大指数，除创业板上涨报收假阴线外，全部遭遇大阴线重挫，A股跟跌不跟涨的尿性被体现得淋漓尽致。


   权重与成长的双杀，是此前文中最悲观的预想。前几天成长题材被杀得人仰马翻，而权重蓝筹却稳如泰山。但今日突然就变了天，成长题材低位逆袭、绝地反击，而权重蓝筹却突然高位坍塌，地产四大金刚“招、保、万、金”领衔暴跌，明星白马“一瓶酒、两桶油、三大险、四大行”也无一幸免，成为今日指数重挫的罪魁祸首。刚杀了低位的绩差股，反手再杀高位绩优股，两个字形容“够狠”！
   
    当然，抱怨归抱怨，人在股市飘，哪有不挨刀。舔舐伤口的时候，最理性的做法是去分析总结自己受伤的原因，不要让“为什么受伤的总是我”的悲剧反复上演。笔者始终认为，不管杀绩差股，还是杀绩优股，终归绕不开“价值”二字，都是因为短期价格过分偏离内在价值所致。正如“主人与狗的故事一样”，狗有时会在主人的前面，有时会在主人的后面，但它最终都会回到主人的身边，这就类似价值偏离与价值修复的关系。


    绩优股和绩差股都有价值中枢，当股价过分偏离价值中枢，都逃不了价值回归、修复的过程。价格低于价值，价格需要上涨修复。价格高于价值，价格需要下跌修复。白马蓝筹高位重挫，只能说明它们的价格短期可能高于内在价值，需要向下进行修复调整，只是鉴于在恐慌情绪蔓延的大背景，股价回撤的动作显得有些激烈罢了。但你一定不要奢望它们跌太多，因为它们的价值中枢本身就很高，股价修复到合理范畴它自然就止跌了。相反，针对这种价值白马的突然暴跌，我们反而应该从中去寻找机会。正如彼得林奇的那句名言所说：“暴跌是赚大钱的好机会，巨大的财富往往就是在股市大跌中才能赚到，真正有价值的好公司，持有要坚定勇气，低价要敢于下手。”


   彼得林奇的这句名言，同样也可以引申到当前的整个A股市场。从长期角度看，股市是宏观经济的晴雨表。（至少成熟市场是这样，A股也在努力走向成熟）那么在中国宏观经济稳中向好的大背景下，短期股市出现的剧烈暴跌，或多或少会有非理性的因素，存在价格向下偏离价值的可能。绩差股杀跌，我们无可厚非，但绩优股跟跌，则是一种恐慌性的错杀。恐慌是聪明投资者的朋友，在恐慌中我们应该睁大眼睛，去寻找被市场错杀的品种。兼听则明偏信则暗，一代投资大师的金玉良言，值得我们所有人深思。


   任何一个投资人，在其投资生涯中至少会经历几十次成规模的市场调整，然而最后当你回过头来看每一次调整，都会被时间一一化解。而时间背后的力量，其实就来至于价值。从长期角度来看，指数永远都是往上走的，1929年大萧条之后，道琼斯指数最低只有几十点，而现在是25000点左右。所以现在，手中持有价值的，不要再去盲目杀跌，等待市场的自行修复。手中持有绩差股的，若短期跌幅实在太大，也可以暂时持有，在题材股超跌反弹的预期中，待有所反弹再行减仓。最后，送大家一句话“价值恒久远，好股永相传”！

zzy8802

有道理啊。

chengcheng

好股永相传”！