证券市场红周刊 2012年第7期 2012.02.20

hmly

疑似楔形图穷匕见 震荡反复在所难免

楔形形态存疑，关注银行指数突破方向

◎本刊记者 马曼然

虽然节后股市连续上涨，但许多技术派人士对于后市仍存隐忧，忧虑来自两个方面：1、上证指数从2132点回升以来，连续攻克多个技术关口，一直没有一次像样的调整，一口气冲到半年线附近，继续突破的动力还有多大令人怀疑，毕竟目前无论是成交量还是基本面似乎都不支持展开连续大涨的牛市；2、从形态上看，大盘2月以来在分时图上走出一个疑似的上升楔形形态，目前已经运行到楔形形态的尖端，如果楔形成立，则意味着这波行情即将结束，新一轮中期下跌将会展开。事实果真如此吗？《红周刊》记者采访数位技术高手，以解后市谜团。

　　楔形形态存疑，顺势而为
　　“无论牛市还是熊市，市场永远充满着争议与各种担忧。在恐慌中见底，怀疑中上涨是这波行情最好的描述。”资深技术派高手、本刊特约作者李林今年以来坚持看多、做多，他认为，多空短期会在半年线进行一次类似于在60日均线的争夺，尽管后市会频繁震荡，甚至出现单日大跌，但半年线不会是这波行情的终点。
　　李林的乐观态度在本周得到了高层的印证。本周三，证监会主席郭树清公开表示，当前市场已显示出比较罕见的投资价值，沪深300等蓝筹股静态市盈率不足13倍，意味着年收益率平均可达8%。
　　但盘面透露出的信息依然让人谨慎，“虽说低估值的蓝筹股是乐观态度的支点，但当前行情的热点并非蓝筹股，而是如电子信息、教育传媒这些题材概念股，这些股票缺乏业绩支撑，很难想象能够持续大涨”。某私募操盘手告诉《红周刊》记者。申银万国首席分析师桂浩明也表示：“市场本身并不能认为已经处于强势之中，无论从成交量的变化还是从一个阶段来股指的涨幅来说，都还不能说是很大的，基本上仍然是处于超跌反弹的范畴。”
　　从技术形态上看，大盘2月以来在分时图上走出一个疑似的上升楔形形态，目前已经运行到楔形形态的尖端。李林历史上曾多次在本刊上发表过有关楔形形态的评论分析，对股价形态的研究颇深，“不太倾向于上升楔形形态，关键是量能不对，上升楔形形态是多头能量逐渐萎缩的一种外在表现形式，期间的成交量应该是逐波走低，而这次大盘从2月8日开始构筑该形态下半段以来，成交量反而比之前放大”。李林分析，虽然值得怀疑，但由于沪指仍在这个形态内运行，只有等到股价运行到形态尖端后，观察随后的突破方向与力度才能断定形态的真假。“若果真出现猛烈地向下杀跌并有效跌破形态的下轨线，再减仓也不迟。”（见图1）。
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　　有色是多头灵魂，金融定指数重心
　　美国黄金率投资咨询公司总经理、帝纳波利点位交易法专家曾星最早提出大盘将在2145点一线构筑中期底，随后又完美地把握住了这波行情波动的节点。对于后市，他判断，上证指数自1月初帝纳波利月线点位OP=2145点开始强烈反弹后，已经连续突破两个压力关口2287点和2010年的低点2319点。本周继续走高，使得在2145点一线筑底反转的可能性继续提高。接下来，大盘可能会在帝纳波利黄金叠加2382/2397点一线出现周线级别的回撤，但只要不跌破2250点，就会恢复向上攀升。如果强力突破2382/2397点一线阻力的话，将会向2489点继续前进。（见图2）
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　　技术高手、知名博主玉名认为，市场创出本轮反弹的新高，但这并不意味着突破，量能和诸多消息面利空，包括上方套牢盘并未消化，尤其是在技术上，下周上升趋势线将从2295点移至2330点，指数进入楔形上端，空间已经受制。“乐观是可以的，但依然要谨慎，尤其是市场走势采取的还是进二退一的格局，短线要看有色和金融两个板块，有色是多头灵魂，金融定指数重心。”
　　“这波行情最早是由银行板块提前止跌走高而带动起来的，2月2日该板块正式突破了之前构筑跨度长达半年的三重底的上颈线位置（见图3），同时也突破了年线，随后在年线上方展开突破后回抽确认的整理过程，银行股指数能否在年线之上结束短期调整，再创新高将决定大盘后市命运。如果银行股再起一波行情，上证指数就不会在半年线见顶，至少会步入银行指数的后尘，向上挑战年线。”李林分析道。
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耐心等待技术回档的出现


◎国信证券 闫莉


一个良好的上行，技术回档是必须的
　　最近几日，指数维持强势震荡，似乎没有受到技术阻力及1月份M1同比为3.1%的压制作用，后市能否跳过回档直接上行？
　　一个上升趋势，无论规模的大小，最低的要求是低点的抬高，依次抬高的低点形成上升趋势线。1月6日的低点2132点是第一个低点，还差第二个低点，目前等待的技术回档就是在等这个点，这个过程是必须的。目前暂将2132点定为指数拐点，按照指数的低点周期规律，一旦这个拐点给出，后面支撑的行情级别是比较大的，抛开上涨幅度不谈，至少时间上来看未来数月运行方向上都是向上的，对于这种持续的行情，两个低点需要一定的时间跨度，即周线图上要看到两个低点，这两个点最快也要1~2个月的时间间隔才能够形成，从目前的运行情况看，第二低点最快出现在2月底至3月初时段。
　　为什么不将1月17日的低点2196点当作第二低点？主要原因就是该点与1月6日的2132点时间间隔太近，周线图上没有痕迹，这种时间间隔只能支持一个月左右的回升，不能支持数月的回升。
　　还有一种可能，如果市场比预期运行的强，回档不是以回落方式体现，而是以横盘整理的方式，即在2300点附近横向延伸，时间上可能还需要1个月的时间才能拉开间隔，要看市场有没有这个能力维持在当前的位置，这个难度要比回落大得多。
　　始自2132点的回升，目前已经运行至3067～2826～2534点压力线位置，对应点位在2350点附近，由于需要第二低点，指数运行受阻回落是符合技术要求的。目前指数在2350点的位置已经徘徊数日，而且有所越过，会不会出现突破阻力线后，再回落确认第二低点？这种可能性存在，但比较小，一般这种情况在“V”形反转中发生，因为这种反转的“爆发力”好，而“V”形反转的基础是“超跌”达到技术极值，而2132点没有达到理想的技术拐点要求，是有欠缺的，它不是“V”形反转，因此阻力位一次突破的可能性很小，需要回档蓄势再行突破，目前越过的幅度很小，不算突破，最多勉强给一个“假突破”。
　　1月份M1同比为3.1%，此外其他的经济数据也低于预期，这些负面因素应该在盘中给予体现，不应该被忽略，因为与市场的运行不匹配，牛市高位对利空忽略，熊市低位对利好忽略，当前市场刚刚经过2011年全年的下跌，阴影还未散去，不会忽略利空；如果说是提前反应了，市场之前并没有下跌而是上涨。那么较为合理的解释是：不是不反应，可能是某种因素干扰造成反应滞后。

　　短期运行中存在一些隐忧
　　最近几个交易日，指数基本上呈现拉锯状态，上行速度减缓，技术阻力位附近出现这种现象就要提防回落的随时发生。2132点的回升呈现出上下两边收敛的上升楔形形态（回落），这种形态一般出现在顶部，在当前位置出现说明回升存在问题。
　　从单日的量能水平，可能会看到某日较前一日放大，但整体上看放大的程度还远远不足。从一月份的市场整体资金进出情况看，呈现出净流出减少，这种资金状况只能支撑1个月左右的反弹行情（类似于2011年6月、10月），如果要有数月的回升行情，需要呈现出资金净流入（类似2010年7月）。2月1日～14日的资金情况依然是净流出减少，既然资金状况仅支持反弹，那么在技术阻力位就应该受阻回落。量能放大到什么程度才达到要求？观察2011年6月份、10月份的两次反弹，当时两市合计的最大日成交量水平在2500亿元附近，这种量能水平都没能突破阻力位，当前距离这个量能水平还有相当差距，要想突破阻力继续推升难度很大，至少要看到单日放量在2500亿元以上才能考虑。
　　一个良好的回升，技术指标应该有相应的指示配合。2月以来的运行，指数缓慢推升，但技术指标没有反应，MACD红柱缩短走平，RSI、KDJ走平，DMI低位横盘。没有趋向指示，没有摆动指示，说明市场没有明显的买卖交易倾向，参与市场的交易是在一个窄幅的区间换手，原因是什么？不得而知，技术上不正常就需要谨慎。
　　根据上面的分析，虽然市场大方向上已经转多，但技术上还需要一个回档确认第二个低点，由此构筑上升趋势线。操作上，耐心等待回档出现，这才是理想的技术买点。
　　后市有三种可能，第一种是，等待回落的第二低点出现，与2132点构筑上升趋势线。此外，不排除回落再度向2132点靠近，形成“双底”。甚至存在再创新低的可能，形成“头肩底”。三种不同的筑底方式，在回落幅度和完成时间上存在差异。第一种最快回落幅度最小，第三种最慢回落幅度最大。
把握好战术伏击机会
◎广州证券研究所 袁季 在今年首期《红周刊》，笔者以《岁初迎反弹 多头回马枪》为题展望了年初行情，“2011年最后一周出现的低点已具备反击条件，在这个位置选择做空可能面临阶段性风险。建议以积极的心态面对下阶段行情。预计五浪下跌后的市场有机会超越前面两次反弹的幅度”。同时，我们还强调，市场面临的困难仍难逾越，经济增长企稳前，需要时间消化减速带来的影响。所以即使反击如期展开，即使反击可能有一定力度，但仍然视为一次战术反击。

　　后续仍有高点
　　上证指数在去年最后两周均曾非常接近完美下降通道的下轨，并于今年首周完成阶段低点的最后试探，正式掀起空头回补行情，并于2月次周跃上通道上轨。自今年1月6日上证指数触底2132.63点以来，至2月15日最高2374.28点，最大涨幅超过11%，已超过去年6月下旬至7月中旬的反弹幅度（8.27%），以及去年10月下旬至11月中旬的反弹幅度（9.96%）。至此，市场情绪渐由岁末的悲观转向乐观，投资者关注的话题已从下跌空间有多大切换到上涨空间有多大，行情正在被憧憬中。
　　在经历1月的空头回补后，市场继续保持稳步攀升态势，至2月多头已构建日线级别的上升趋势。目前多头对主动权的掌控仍较为有力，这和本轮反弹采取稳扎稳打策略有较大关系。上证指数1月9日、10日、17日及2月8日共四次出现2%以上升幅，简单加总的涨幅为12.19%，这个幅度甚至高于区间指数最大涨幅。回看上证指数1月6日以来25个交易日的表现，下跌时间占比44%，区间上升速率不足10个点。而去年情况是这样的：10月反弹波段共10个交易日，其中仅有1个交易日下跌，区间上升速率约23个点；6月反弹波段共21个交易日，下跌时间占33%，区间上升速率约10个点。比较起来，本轮反弹的节奏相对舒缓，偶尔可见两个交易日或以上的连续涨升，但长阳一旦出现，随之就进行清洗，使得浮筹减轻，获利盘不至于集中在一个时点蜂拥而出。
　　再对量价关系作简要分析。2011年以来上证指数三个阶段高峰分别是4月18日、7月18日、11月15日出现的，而成交金额的高峰与指数高峰有所差异，分别是3月28日（A股成交金额3397亿元）、7月4日（2490亿元）和11月3日（2691亿元），体现出量在价先的特征。本轮反弹中已出现的最大成交金额是2月9日的1668亿元，即使和去年最低的峰值相比仍有33%的距离，预计这并不是本轮波段行情的峰值。目前上证指数在半年线关前徘徊和整理，但我们预计目前出现的高点不应构成重要的拐点，即使会出现小的波折，后续仍有新高，越过半年线是大概率事件。


　　经济层面压制股市空间
　　但是，我们仍维持这是一次有力的战术反击而不是转势的预判。我们认为，经济层面所面临的困难是最重要的原因，克服这些困难还需要时间，证券市场真正转势也需要积累更多的能量。以下仅就库存与股市的关系做一些分析。
　　虽然可从数据系统提取的产成品库存数据仅始于2005年，但其研究价值仍有可圈可点之处。对过去7年数据变化及其与股市的关系分析如下：
　　1，当产成品库存指数上升到48以上时，去库存压力较大，下降至45以下时，补库存动力较强；
　　2，产成品库存指数高位拐点出现后，基本呈快速下行态势；
　　3，产成品库存指数的高点与上证指数的低点有良好的对称性；
　　4，近年的数据显示库存压力长期高企，自2008年以来产成品库存指数迭创新高。尤其是2010年至今较长时间运行于48以上且再未下破45，而且所出现的“补库存”进程对股市的推动力减弱（见图4）。

                               
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　　冲高过程中择机撤退
　　以当前情况看，欧债危机对世界经济的影响持续，也将影响我国出口形势，而国内发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍然突出，面临着经济增长放缓的压力。此外，流动性虽有相对宽松预期但政策转向尚不具备条件，因此，我们认为对经济运行需要持续观察，对市场行情继续维持有力战术反击的判断。虽然后续仍有新高，且随着市场热情的复苏，对上涨空间的预期也将进一步抬高，个股会有较丰富的表现机会，但作为一段有力的战术反击预期目标，我们预计反弹行情或已过半，展望三月行情，上冲见波段高点后辗转回落的可能较大，建议可在冲高过程中择机撤退，以等待新的战机。如我们年度策略所分析的，在战略大反攻前，更多着眼于把握好战术伏击机会。■

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“触摸屏”概念股博弈风云 本周，以深天马A、华东科技、超声电子等为代表的“触摸屏”概念股出现集体大涨，特别是宇顺电子自2月6日以来的6个涨停更是激发了投资者暇想，“触摸屏”概念股大有再现2010年10月那波强势风采。 　　短线资金热捧 　　2月4日宇顺电子公告完拟与中兴康讯签约23.05亿元巨额大订单后，其股价便开始大幅飙涨，停牌前已连续6天涨停，2月以来股价已上涨了83.77%；液晶显示器龙头深天马A虽然1月份公告重组失败，但本周却表现非常优异，前四天股价上涨了29.83%；超声电子则于1月20日公告中标7亿元中兴通讯大单后，其股价走强，本周最大涨幅曾超过了17%。 　　对于近期表现出色的“触摸屏”概念股，2011年报却交出了一份并不理想的答卷。在有业绩预告的13家公司中，有4家预减、9家预增。宇顺电子预告2011年度净利润同比增幅为-30%～20%；欧菲光2011年每股收益0.12元，净利润2254.88万元，净利润同比下降56.71%；汇冠股份预计净利润1977万元~2542万元，同比下降30%~10%;莱宝高科净利润也是略增10%以内。 　　对于“触摸屏”概念股的走强，宏源证券电子行业分析师李坤阳认为：“这是受大订单概念刺激所导致的。短期看，属于题材炒作，触摸屏行业正进入产品周期，面临量升价跌的过程，这也是2011年度业绩整体不好的原因。”不过，他虽然短期谨慎，但同时也表示：“从长期看，需求的提升将使整个行业景气度从2012年开始逐步回暖。” 　　相对李坤阳的谨慎，私募分析师周胤却很乐观，“触摸屏属于高新技术，符合国家新兴产业战略的发展方向，它是智能手机、平板电脑等热点产业的上游行业，智能手机、平板电脑的火热将催发新一轮投资热潮”。 　　催发产能扩张潮 　　据美国DisplaySearch公司的研究数据，触摸面板的整体市场规模2011年已达到了12亿片，金额超过130亿美元，其中68%是用于智能手机的，预计2015年前将以年均43％的速度增长。而从国内上市公司的投资项目盈利情况看，长信科技和超华科技所募投项目达产已带来利润的大幅增长。目前欧菲光、超声电子正拟募资扩大电容式触摸屏扩产项目，也寄希望带来利润出现大幅增长。 　　欧菲光2月16日公告称，拟发行不超过5000万股股份募资不超过15亿元全部投资于中小、中大尺寸电容式触摸屏扩产项目。据公司相关人士透露：“正因为看到整个行业的需求旺盛，公司才决定募资15亿投向触摸屏扩产，顺利的话4月份完成募资。目前公司掌握了PET（触摸屏）上ITO镀膜技术，大的订单客户主要是中兴、华为、三星等。” 　　超声电子在去年5月6日曾提出拟投资6亿元实施电容触摸屏项目，新增年产电容式触摸屏25万平米，预计2013年达产后年实现收入12.46亿元、利润总额1.56亿元。“公司最大的客户是中兴通讯，目前中标7.79亿元液晶显示屏及电容式触摸屏项目。”超声电子证券部人士表示。 　　差异化发展规避投资风险 　　不过，有市场人士认为“触摸屏”行业已经产能过剩，目前上市公司的大量扩产，在未来几年里更是随着产能的释放，价格之战将愈演愈烈。就像当年上市公司大面积投资光伏业,结果是多晶硅价格一落千丈,投资全部深套其中。莱宝高科证券部人士也有同感：“虽然需求不断增加，但产品价格也在不断下跌，大家都在扩产，所以目前竞争形势非常激烈。公司只能走差异化路线，避免单一品种扎堆投产，公司目前主要以智能机和平板电脑为主，注重高端触摸屏市场。” 　　面对这16只“触摸屏”概念股,谁更具有投资价值?东北证券行业分析师认为，“触摸屏”概念股主要分为CF制造、液晶面板制造、电阻式触摸屏生产、ITO导电玻璃生产四类，投资者可从中把握行业轮动机会，“莱宝高科、南玻A是属于CF制造公司，它们具有丰富的上游材料研发经验，而CF工艺与电容式触摸屏工艺共通性较多，易于掌握电容式触摸屏生产技术和工艺。长信科技、方兴科技属于ITO导电玻璃生产公司，具有丰富的ITO镀膜技术基础；超声电子已具有多年液晶行业经验；而欧菲光、华东科技则属于电阻式触摸屏生产公司，其中欧菲光具有丰富的上游材料研发经验，已掌握了PET上ITO镀膜技术。”■

政策持续给力 物联网前景可期

2月14日晚，工信部正式发布了《“十二五”物联网发展规划》（简称“规划”），明确到2015年初步完成产业体系构建，形成较为完善的物联网产业链。受消息影响，次日物联网板块整体飘红，高鸿股份、东方电子、怡亚通、飞马国际出现涨停。

　　由千亿到万亿的市场跨越
　　对于物联网未来发展，工信部曾预测我国物联网市场到2015年时将逾5000亿元，2020年成熟时将启动万亿元级别的市场规模，未来五年年均复合增长率将达到30%，而本次规划的如期出台给物联网的产业发展奠定了长远政策基调。

　　《规划》明确提出了到2015年，物联网行业将在核心技术研发与产业化、关键标准研究与制定、产业链条建立与完善、重大应用示范与推广等方面取得显著成效，大力发展“智能化工业、农业、物流、交通、电网、环保、安防、医疗、家居”9大重点领域应用示范工程。业内人士指出，本次规划的要点是在攻克感知、传输、处理、应用等领域核心关键技术，包括了RFID、传感器、导航芯片、导航电子地图、无线传感网络以及异构网络的融合、信息处理和信息安全技术等多方面内容。物联网的“十二五”规划的及时发布，将加速相关公司实现盈利。

　　短期将面临压力
　　统计数据显示，自1月6日至2月16日期间，物联网板块指数上涨逾21%，远超大盘11%的涨幅。对于物联网的强势，多家券商在分析报告中指出，今后几年，国家将大力扶持物联网产业的发展，物联网产业景气周期将持续提升。而本次《规划》的出台更赋予了长期较强的想象力，机会将沿上游(器件、部件，尤其是传感器芯片)、中游(设备提供、系统集成)、下游(应用、运营)依次展开。东海证券分析师邹峰认为：“一个高速发展且潜力巨大的产业，必将产生一批超级黑马，就像家电卖场领域中的苏宁一样。”

　　不过，在记者和券商研究员交流后发现，多数研究员认为本次《规划》的出台对相关上市公司并没有实质性影响，毕竟目前相关个股业绩仍未得到有效改善，股价走强更多地是游资合力炒作的结果，短期恐将受压。
　　“关于《规划》的预期在此前很长时间就已存在了，市场有过一定热度的炒作。目前部分物联网概念股的估值相对偏高，虽有良好远景，但短期偏高的估值将压制上涨空间。”大同证券投资顾问付永翀如是说。


　　相关公司受关注
　　“在政策大力支持下，随着技术和应用标准的成熟，以及硬件成本的降低，以点带面的应用局面将出现，物联网将呈现爆炸式发展。”一位匿名分析师在接受记者采访时表示。他认为物联网行业发展还需要一段时间，产品的技术和应用难度都很大，政策对该产业有宏观的指导和促进作用，要实现价值最大化尚需寻求良性商业模式，需要技术和应用推广的双向进步。
　　东北证券首席经济顾问郭峰接受采访时表示，物联网逐步向感知层、应用层扩展，信息化助力经济转型。中国的软件业发展服务是必然，并将高度依赖于国内下游制造业需求，“IT服务成为发展最快的子行业，更多的服务类IT企业上市，集成商、产品商分别向服务化转型，可多关注服务类软件企业机会。”
　　中信证券分析师张新峰则看好上游具备核心技术的传感制造企业和下游重点行业应用的龙头公司，重点推荐东软载波、拓尔思和航天信息，建议关注卫士通、威创股份、软控股份和受益弹性较大的远望谷、新大陆和中瑞思创。他认为东软载波在国内低压电力线载波通信领域处于相对垄断地位，具有很好的成长性，其2011年业绩预增了96.85%，2012年超预期增长可期；而最纯粹RFID概念股远望谷目前已进入烟草RFID产业，其拥有过半在铁路RFID市场份额，具自主研发优势和技术垄断优势，且经常受到政府补助，业绩弹性较大。■

                               
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伏击涨停的“两个基础


第一节、 最基本的“两种柱”
　　常言道：千里之行，始于足下；万丈高楼，全靠基础。我们伏击涨停也一样，必须先打好基础，然后才能伏击涨停。伏击涨停的基础是什么？是“量柱”和“价柱”（请看图1）。

                               
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　　所谓“量柱”，就是看盘软件下方的、红红绿绿、高高低低的表示成交量的柱体。其表象是：整整齐齐、高低相间的柱体。
　　所谓“价柱”，就是量柱上方的价位柱，也就是人们常说的蜡烛或K线。其表象是：参差不齐、虚实相间的柱体。
　　“量柱”和“价柱”是一对血肉相连的兄弟，丢开“量柱”看“价柱”，或者丢开“价柱”看“量柱”都是错误的。正确的方法是将二者联系起来，量价合一，见一即二。

　　第二节、最核心的“三句话”
　　“量柱”和“价柱”的有机组合，为我们提供了极为丰富的伏击涨停的方程式，其核心理念就是“三句话”共十二个字，我们称之为“十二字令”：
　　阳胜进，阴胜出；
　　小倍阳，大胆入。

　　只要按照这“十二字令”操作，可以做到：
　　不看指标，不听消息，不管贵贱；
　　只看量价，该买就买，该卖就卖；
　　一买就涨，一卖就跌，一不小心就涨停！
　　量柱战法真有这么神奇吗？很多人肯定不信！我们来当场做个试验，只需记住这三句话“十二个字”，你就能尝到“一不小心就涨停”的甜头。下面结合一只股票的走势图，来看看操盘验证效果：
　　如图2所示，“十二字令”在量柱和价柱上体现得淋漓尽致且简单有效，其方法是“用左推法就近对比”，看量柱和它对应的价柱，“胜则进，负则出”。这“三句话”的关键是“胜的临界点的把握”，它有四层含义：
　　第一，从量柱上看（以量柱顶部为基准）：只要今天的量柱高于昨天的量柱，就是“胜”，红柱高就是阳胜，阳胜则进；绿柱高就是阴胜，阴胜就出。
　　第二，从价柱上看（以价柱实体为基准）：只要今天红柱实顶高于昨天阴柱实顶，就是“阳胜”；只要今天绿柱实底低于昨天红柱实底，就是“阴胜”。
　　第三，量价双胜看（还要参照上述基准）：只要今天的量柱和价柱，同时高于昨天的量柱和价柱，即“双向胜阴”，才是“阳胜”；反之，如果今天的量柱和价柱同时“双向胜阳”，才是“阴胜”。
　　“十二字令”中的“阳胜”或“阴胜”，特指“双向胜”，如果碰到“单向胜”的状况，最好还是“看一阵”，即观望。
　　第四，从质量上看（依然参照上述基准）：只要今天的量柱比昨天的量柱高一倍左右（不要高出许多），阳柱就是“小倍阳”，阴柱就是“小倍阴”。若高出一倍以上，就是“倍阳”或“三倍阳”或“四倍阳”，若高出五倍以上，那就是“高倍阳”。
　　图2共有12个符合要求的量柱，六进六出，无一失误。用量柱炒股，就是这么简单！用量柱炒股，就是这么神奇！这叫做：“跟着量柱走，人人是能手！”
　　投资者可以任意找一只股票，按照上述原则做出标记，看看其效果怎么样。你的正确率，至少在70%以上。

                               
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　　第三节、最精彩的“临界点”
　　“胜”，是“三句话”的核心。“胜”的关键又在于“临界点”的把握。有的股票“临界点”很多，有的却很少。请看下面这只股票，非常有意思，用我们刚刚讲过的“三句话”来看它，它的“临界点”非常少（请看图3）。

                               
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　　嘿！我们按照“三句话”的标准来操盘，只要在左侧的F点进去后，几乎没有卖出的“临界点”，这图片上显得干干净净，清清爽爽。我们以A点分界，左侧只有F点一个买点，只有G点一个卖点。A点右侧呢？没有临界点了，任何位置进去都能赚钱。
　　像这种干干净净、清清爽爽的股票，我们一定要当心。因为你一不小心就会骑上一头猛牛。
　　用量柱战法的“三句话”来看股票，可以看透庄家：
　　买卖点少，说明主力的控盘能力强，计划性强，动作干净利索；
　　买卖点多，说明主力的竞争对手多，偶然性大，必然经常折腾。
　　我们跟着买卖点多的庄家做，常常会搞得头昏眼花，一不小心就要出错。如果跟着买卖点少的庄家做，你看多么轻松，50个交易日，只有一出一进，直上青云，多么逍遥自在。

　　第四节、深入修炼“三句话”
　　讲到这里，请诸位不要迷信这三句话，它还不能包打天下。比如，阳胜有真有假，阴胜有假有真，你不会区别的话，还是不行。师傅引进门，修行在个人。这“三句话”，毕竟只是指路入门，要想登堂入室，还得深入修炼哦。
　　请看“旗滨集团2012年2月16日留影真假阴阳详解”：
　　如图4所示：“旗滨集团”下跌途中，连续出现4个“假阳真阴柱”，按照十二字令即使阳胜也不能介入；反之，在上升途中出现的这两个“假阴真阳柱”，却是介入的良机。2012年2月14日我们将它纳入牛股池，第二天两市便有13只“假阴真阳”的股票涨停。它们是“旗滨集团、赛为智能、深天马A、高鸿股份、鑫茂科技等个股。

                               
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　　投资者通过学习和实战演练可以体会到：量柱理论是一个完整的体系，“十二字令”是量柱理论的高度浓缩，但不等于量柱理论，其核心价值在于量柱与价柱的有机结合，在于“阴阳转化双向辩证”，要想学好用好“十二字令”，还必须结合量柱理论的“十月怀胎”与“一朝分娩”之关系，必须正确认识量柱和量线，必须掌握涨停基因和涨停密码之关系等系统知识。例如：“旗滨集团”的涨停并非“假阳鬼子”这一个因素，还有ABC三根将军柱、三道攻防线、三条精准线、以及小倍阳、大倍阳等涨停基因的综合作用。最最重要的是量柱理论的“三先规律”指导大家提前伏击涨停。  
　　欲知其中奥秘，且看下期分解：
　　第三讲：伏击涨停的“三大法宝”。■
挖掘有“背景”的高送题材股

横盘“滞涨”形态需警惕
　　我们一直强调有效突破，所谓“有效”，即“量、价、势”缺一不可。以此评判，则指数2月8日对中期下降趋势线的突破，未免差强人意。随后连续7个交易日的窄幅横盘更彰显其动力不足——关键是其间交易量并未明显萎缩，多少有些“滞涨”意味（见图1）。这在深证综指上看得更清楚，2月16日那根放量阴十字尤其“不好看”（见图2）。

                               
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　　 虽然指数突破后，市场中单日反弹股数量有所增加，但相比突破前，整体机会并未集中涌现，强于当时有色金属板块的热点也尚未出现。因此本栏认为，投资对于大盘走势仍需适度警惕，不排除短线回调可能。
　　 从技术上看，指数沿13日均线缓慢上行，跌破后关注可否成功回踩60日均线。

　　超跌亏损股反弹强劲
　　近期热点的确有些散乱。之前提示过的2011年业绩预期最好的酿酒板块，上周再发力，如沱牌舍得、老白干酒和酒鬼酒等，它们和有色、煤炭都是最先跟随指数见底反弹的板块，能持续到现在，实属不易；近段时间，宇顺电子引领触摸屏概念异动，深天马A显然是其中力度最强者，超声电子、华东科技和欧菲光跟随（据说这波触摸屏和前一阵运作有色股的主力资金来自同一背景）；而以北纬通信为首的移动互联板块走势显然过于震荡，难成气候。从资金集中度上看，上述热点中可继续关注触摸屏概念。
　　近期有一现象颇为诡异，即2011年业绩大亏股底部反弹活跃，连续2~3个板都不足为奇，如创兴资源（亏损还送股）、大元股份、鑫富药业、大成股份和江南红箭；前期反弹龙头罗平锌电、锌业股份也在此列。从成交回报上看，其中不乏资金介入力度不小的个股，有些甚至强于不少热点板块。不过该类个股反弹对于大盘的上涨持续性并不构成利好支撑。

　　关注有“背景”的高送题材股

　　本栏一直提示的高送概念仍是主流，近期两市最强势的几只股票均源于此，如川润股份、赞宇科技、荣之联和重庆路桥。其中川润股份比较有代表性，该股2月3日再融资正式获批，且去年11月9日已调低过一次非公开发行价格，因此借高送保增发意愿强烈；已通过或者拟调整增发方案同时公布了高送方案的个股还有七星电子、南洋科技；超华科技、鑫龙电器和康得新均为已公布高送预案的增发股。而锦龙股份周五也因公告调低增发价涨停。本栏曾分析过，前期反弹强势的紫鑫药业和紫光华宇均为刚刚解禁的高送股。由此看来，挖掘有“背景”的高送题材股，可能是短线不错的选择。■
看好能源开采前景 布局专用设备产业

天然气开采装备面临机遇
　　我国天然气储量丰富，常规天然气远景资源量56万亿立方米，根据天然气“十二五”规划，未来五年我国天然气消费保持25%左右增长，到2015年需求量将达到2600亿立方米，供需缺口将持续扩大，而通过管道和LNG进口价格居高不下，能源安全担忧将倒逼加大国内天然气资源的勘探和开发，支持非常规天然气技术进步和商业开发。
　　我国页岩气资源量丰富，开发条件日趋成熟，大力推进页岩气勘探开发在中国已经基本达成共识。“十二五”规划提出年产量65亿立方米，当前水平钻井和压裂技术持续进步将最终成功实现页岩气的经济性开发，直接拉动勘探开发设备和技术需求，国内上市公司产品主要有管道、仪器仪表、压缩机、压裂车组，燃气发动机等。重点关注杰瑞股份、江钻股份、通源石油、海默科技、广电电气、合康变频等设备及技术服务商，看好恒泰艾普、潜能恒信等勘探软件及技术提供商。

　　看好煤层气、煤制天然气设备前景
　　中国埋深2000米内煤层气资源量约36.8万亿立方米，位居世界第三，全国95%煤层气资源分布在晋陕内蒙古、新疆、冀豫皖和云贵川渝等四个含气区，资源分布集中，具备商业化开发价值。煤层气“十二五”规划提出，到2015年，我国煤层气总体抽采量目标为210亿立方米。
　　煤层气运输管道建设将形成较大产业投资，预计到2015年我国将建成西二线、西三线、陕京三线、中缅、中俄等17条天然气管道，相关设备需求巨大。当前煤制天然气设备市场保守估计1000亿元，设备投资中，压力容器约占总需求的45%，换热器约占20%，机泵约占15%，空分设备、管系、阀门、仪表及电控等占20%。预计“十二五”期间煤化工投资额达2万亿元，张化机、川润股份、杭氧股份、海陆重工、蓝科高新等公司将从中受益。

　　石化设备关键在进口替代
　　目前，我国石油和化工装备制造工业总产值约5000多亿元，其中，通用设备约为2000亿元，石油和化工专用设备约1800亿元，石油钻采运输设备约1100亿元，自动化仪表控制设备约300亿元。当前，国产装备国内市场满足率不到60%，在重大技术装备领域更低，行业高端装备和制造技术大多依靠进口，这已成为行业转型升级的“瓶颈”之一。
　　从“十二五”开始，我国高端装备进口替代有望进入快速阶段，技术含量较高的高端装备，以大型离心压缩机组、容积式压缩机组、关键泵阀、反应热交换器、挤压造粒机、大型空分设备、低温泵等为重点，推进重大石化装备国产化和自主化。重点关注且具有高端装备进口替代公司蓝科高新、杭氧股份、陕鼓动力等的发展前景。

　　2012年海工装备市场依旧乐观
　　“十二五”期间，中海油计划海上装备投资2500～3000亿元，再造一个“海上大庆”。目前我国大型深海装备已有一定技术储备，如深水用的新型钻机“海洋石油981”半潜式平台、圆筒型超深水海洋钻探平台等都已交付使用，“十二五”期间将会有更多投资进入相关领域。
　　泛海洋工程装备中，中集集团已完成对国内最大海工制造企业-烟台莱佛士的收购，并持有全球第三大海洋平台钻井系统供应商香港TSC海洋集团9%股份。海上重型起重和附件群雄并起，中船股份、振华重工、中国重工、润邦股份、石油济柴、亚星锚链等前景看好，海工设计中的上海佳豪，船舶制造中的广船国际、中国重工、中船股份、太阳鸟等也将从中受益。■

                               
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不提价的玄机

《红周刊》：郭主席“促销”蓝筹股，可市场却似乎并不买账，一直缓步爬坡的指数，周末略显疲态。
　　文琳：市场不买账，主要是郭主席的广告词不对路，投资者领悟“罕见的投资价值”这句话的含义，可能还需要一段时间。要是郭主席喊一句“蓝筹股不圈钱啦”，大家一定会蜂拥而上。
　　《红周刊》：看来蓝筹股的崛起，还需等待。最近股市刚刚摆脱“熊途”，却再次陷入“熊”的话题，归真堂拟IPO，引发道德大讨论。公司取活熊之胆，遭来一片非议，而中药协会力挺归真堂称活熊取胆对熊无害，且熊很舒服。
　　文琳：熊舒不舒服，只有熊知道。经过熊市煎熬过来的投资者，自知“疼痛的熊胆”滋味。
　　《红周刊》：此轮行情倒是有点像被吓破了胆的熊，大家都小心翼翼，不敢重仓，稍有风吹草动就一哄而散。加之热点分散且不持续，这轮反弹赚钱效应很低。
　　文琳：此轮反弹原因非常简单，周边股市一片红，道指、纳指连创近些年新高，A股就算想跌，也不好意思跌了。但总体来说，A股依旧弱于外盘，因此接下来想预判大盘的走势，坚持每天关注外盘仍是关键。
　　《红周刊》：有没有关注的公司？
　　文琳：最近去了趟医院，感触良多啊。
　　《红周刊》：为何？
　　文琳：普通的感冒，两天的住院费用居然高达3000多元，现在的医院真是贵的太离谱了。
　　《红周刊》：确实很离谱，如今感冒了没钱都不敢上医院。
　　文琳：不过医院还算没白去，发现了一家上市公司的产品，上海凯宝的痰热清注射液，价格不高，疗效不错。回来仔细看了看公司的情况，近3年营业收入和净利润一直持续增长，本周公司发布了业绩快报，净利润再次大增36.03%
　　《红周刊》：你这去医院看病还不忘研究上市公司，精神可嘉。说到医药，最近读年报有没有发现特别的公司。
　　文琳：独特的没发现，有意思的倒发现了一家。
　　《红周刊》：哪家？
　　文琳：天药股份。单说公司每股收益平淡无奇，去年0.167元，今年0.172元。不过营业收入倒是增长不少，2009年时公司的营业收入才8.87亿元，2011年已达14.18亿元。
　　《红周刊》：可为什么公司增收不增利？
　　文琳：因为公司的主导产品皮质激素类原料药的营业利润率连续下滑，2009年时为27.2%，2010年时降至24.94%，2010年仅有18.71%。
　　《红周刊》：为何营业利润率会持续下滑？
　　文琳：因为皮质激素原料药的生产成本中，皂素占了很大的比例。皂素通常是从黄姜中提取，但由于黄姜资源有限，导致皂素价格近年大涨。前些年时皂素的价格每吨大约为15万元，目前价格已约55万，皂素价格的大涨，导致天药股份的生产成本大增。
　　《红周刊》：生产成本大增，营业利润率连续下滑，这都是不好的消息，这家公司有什么有意思的地方？
　　文琳：有意思的是天药股份完全有能力通过产品提价来抵消成本的上涨，但公司却没有这样做。
　　《红周刊》：凭什么说公司有提价的能力？
　　文琳：首先来看天药股份的行业地位，公司是皮质激素原料药行业中的绝对主导者，公司主打产品占据了市场绝对主导地位，市场占有率在65%左右。
　　《红周刊》：规模大，不代表公司的产品销售情况好。
　　文琳：你来看公司2010年年报中的一句话：“公司主要产品处于持续旺销的局面，市场异常火爆”。而2011年，公司再创历史经营业绩的最高纪录，这样的销售情况算不算好？
　　《红周刊》：这就奇怪了，公司规模大，处于行业主导地位，销售又火爆，为何不靠提价抵消原材料的上涨？
　　文琳：很简单，公司利用原材料涨价之机，压低产品价格打压行业内的中小企业，虽然暂时牺牲了一部分利润，但却起到了淘汰竞争对手的目的。
　　《红周刊》：我明白了，未来一旦竞争对手减少了，涨价就成了水到渠成的事情。
　　文琳：这几年的大牛股多半都是和产品涨价有关，关注天药股份，不如关注公司主导产品皮质激素原料药的价格，一旦产品价格上扬，公司股价自然会出现反应。■