冰火两重天！

华哥

一、市场概况

今日行情呈现冰火两重天格局。指数下跌，但个股方面有4000只股票上涨。市场风格极度分化，整体缺乏明确的中心主线，走势较为散乱。老登股（传统行业）普遍微涨收红，获得象征性安慰；与此同时，科技股重挫，科创指数单日下跌5个百分点。

二、上证指数研判

上证指数在3800点附近磨底。本轮调整的核心驱动是交易拥挤与去杠杆。当前去杠杆进程已接近尾声。

三、科创板块分析

科创板因科技股交易拥挤形成了踩踏效应。投资者经历高位追涨被套、回调补仓继续被套、低位被动止损割肉出局的「三部曲」——高位满仓甚至加杠杆，回调持续补仓，低位轻仓或空仓离场后行情反转。

从融资盘数据看，近一个月融资余额减少4200亿元，表明散户已大规模离场。这一信号意味着当前位置继续大跌的空间较为有限。今日重挫已击穿上周四的低点以及政策底，属于加速筹码出清的过程。

四、科技股操作策略

科技股当前呈现「破底反涨」形态：下跌过程中每次击穿前低，即容易触发反弹；但一旦有人追入，又继续创出新低。操作上建议采取「破底买入、赚钱就跑」的策略，暂时不抱长期持有的格局。

·破底买入原则：在每次破新低时分批介入

·赚钱就跑：获取利润后立即了结，不恋战

·右侧信号：若未来8至13个交易日内不再创新低，可视为趋势企稳，届时再加大仓位进入右侧加仓阶段

·当前判断：仍在左侧区域，仅适合破底抄底、快进快出

五、老登股主线（传统行业）

自7月1日起，老登股已明确成为市场主线。电力、医药、煤炭、石油等板块持续走强。今日光伏板块也有所表现。老登股的春天已经到来，值得重点关注。

重点关注板块：医药、券商、能源、光伏

六、AI应用映射机会

恒生科技指数（以阿里巴巴、京东、美团等应用公司为主）近期悄然上涨超20%。这一信号可映射到A股，AI应用方向（软件、游戏等）有望获得市场关注。这恰好形成AI从硬件到软件再到应用的商业闭环逻辑，可能在A股引发一波主题炒作。

七、核心结论

·上证在3800点附近磨底，去杠杆接近尾声

·科技股仍在左侧，破底买入、赚钱就跑，8至13天不创新低后再看趋势反转

·老登股（医药、券商、能源、光伏）已是明确主线

·港股科技应用端领涨，A股软件/游戏等AI应用方向值得关注