2021-02-07 | 提前祝大家春节快乐！

华哥

2021年的行情让人“五味杂陈”，元旦之后大盘几乎不涨不跌，指数慢牛，你确实无法反驳！但个股走势呢，投资者冷暖自知，新年以来超过3000只股票下跌，跌幅超过20%的股票近1000家，更恐怖的是，如果从2019年1月7日的2440点算起，大盘涨了1000点，但个股却有近2000家跌破了2440的低点，这个比例接近50%。“买在2000点套在3000点”，已经成为现实，甚至于买在2000点套在5000点、6000点，未来都是的必然的事情。对此，可能很多人不禁想问，市场到底怎么呢？


归根结底，还是市场的根本运行逻辑变了，其中影响最大的就是注册制和退市制度的改革，新股发行提速，垃圾股退市加快，导致的必然结果就是个股优胜劣汰，听起来轻描淡写，但对市场的影响却是颠覆性的。我们不妨来看一些数据，可能会让大家感到毛骨悚然，1997年底，美国股市上市公司数量达到峰值8884家，但从1998年开始，美国股市开始步入年退市家数大于年IPO家数的新时代，当年IPO585家，退市1079家，十年之后，2007年美股股市上市公司数量不足6000家，十年期间累计退市9273家。


反观中国资本市场，运行了接近30年时间，截止去年12月底总计退市的公司才115家，是不是很神奇？平均一年下来3-4家，公司退市的难度比你孩子考上清华、比你买彩票中500万的难度大多了！我们想问，难道30年下来只有115家公司满足退市的条件？肯定不是，只不过因为各种各样的历史原因，制度上的缺陷也好，上市公司耍招架、玩手段也罢，客观事实上，A股确实只退市了115家公司。但是，这里面也因此埋下了很多地雷，在今年退市制度完善了以后，财务退市、面值退市、市值退市、违规退市以及违法退市五箭齐发，很多以前蒙混过关的高危公司，接下来肯定要现原形，今年很多牛市走熊的股票，很有可能就是退市的千兆。


在这样的一个大背景之下，今年乃至未来几年的市场，大概率会延续这种极度撕裂的状态。大盘在储蓄资产搬家的趋势下，核心资产会越来越稀缺，机构抱团会越抱越紧，最后就完全是几个大股票左右指数，因此指数慢牛没得任何问题。我们还是以美股为例，苹果的市值2.3万美元，微软的市值1.8万亿美元，亚马逊1.7万亿美元，美股排名前100名的公司总市值超过30万亿美元，占到整个市场的70%左右，剩下几千家公司加起来才10多万亿美元，所以道琼斯、纳斯达克之所以能创新高，主要是因为这些大型科技股在创新高。


同时，个股层面来看，在优胜劣汰的改革中，冰火两重天是无法避免的，退市的股票会越来越多，今年已经有超过50家公司发布退市风险警示，已经有3家上市公司宣告终止上市，分别是东方金钰、营口港、*ST航通，未来这个数据还会急剧攀，这也相当于是一个还历史账的过程，很多公司早在几年前甚至十多年前就该退市的，而这些雷会在未来几年集中爆破。所以，未来几年如果A股一年退市200-300家公司，我反正不会感到奇怪。


另外，周末出了一个重磅消息，中小板和主板合板了，这个必然是为全面注册制铺路，就看落地时间了，快的话，两会前后，慢的话，应该也不会超过6-7月份。所以，A股未来几年“大进大出”，已经是板上钉钉的事情，当然，从长远的角度出发这也是好事情，有利于形成吞吐自如、新陈代谢、优胜劣汰的新格局。


一句老话说得好“顺势者昌，逆势者亡”，既然市场的游戏规则变了，投资风格变了，我们也不能坐以待毙，必须顺势而行，对一些过往的投资理念做修正，未来投资在选股的时候，要更加注重基本面的考量。这一波股票市场的变革，其实和上世纪90年的中国经济改革有几分类似，从计划经济时代过渡到市场经济时代，很多人下岗，也有很多人下海经商富裕了起来，关键看你能否顺应时局的变化。危机，危机，危险之后，就是机会。


其他的不啰嗦，最后华哥也提前祝大家春节快乐，吃好、喝好、玩好，炒股毕竟不是生活的全部，钱赚不完，短暂的亏损，以后机会多也能找回来，观点我们节后再更新！

chengcheng

谢华哥几年来辛苦为大家解盘，也提前祝华哥春节快乐。

GCS927

感谢华哥的解盘，在此说声谢谢您！同时祝您春节快乐！

简单大哥

祝华哥节日快乐，顺意安康，牛气冲天！

zpd591229

祝华哥节日快乐

千歌

感谢华哥的用心解盘，几年来真是很辛苦很辛苦，我们在分享者华哥的研究心血和付出，我们只能用感谢二字对付出的人感恩。愿牛年股市蒸蒸日上，扭转乾坤，大家都能过上开心的日子。

dingding1718

谢谢华哥。感恩多年的无私分享和付出！！！（万达已经上车）