2018-02-06 | 价值股不盲目杀跌 垃圾股要调仓换股！

华哥

美国股市一声吼，全球股市抖三抖。受隔夜道琼斯指暴跌影响，周二亚太股市惨遭“血洗”，日经225盘中直接熔断，恒生指数跳空重挫近5%，覆巢之下岂有完卵，A股也没能幸免，沪指大跌3.35%，创业板大跌5.34%，两市超3000只股票下跌，上涨股票只有100单8将，每一个都是铁骨铮铮的汉子。


   全球股市遭遇黑天鹅，这个黑锅美国铁定要背。至于美国股市的下跌原因，现在众说纷纭，有说加息的，有说高频交易的，有说美联储主席换届的，也有说特朗普的不当言论的，反正已经跌了大家就三条、五条的罗列理由。笔者倒是认为，涨多了下跌很正常，美国股市慢牛走了接近十年，从6000点到最大26600点涨了3倍，泡沫积累多了需要挤压，估值偏离中枢了需要修复。和下跌行情一样，当真正物有所值之时，抄底资金自然会进场抄底。


   全球股市遭遇集体重挫，市场关于金融危机、金融海啸的说法甚嚣尘上，甚至有人拿此次下跌和2008年做对比，有点唯恐天下不乱的意思。笔者需要严正声明一点，这次大跌和2008年是有本质区别的，全球宏观经济的基本面完全不一样。2008年是因为次贷危机引发的基本面恶化，相当于全球经济生了一场重病，需要进行手术保命抢救，最后美国被迫推出量化宽松，中国被迫推出了4万亿。而这一次道琼斯的闪崩，笔者认为更像是技术框架内的调整，就像是一场重感冒，看上去严重其实打点点滴就好了。毕竟从宏观经济来看，全球经济依旧处于强劲复苏的景气周期之中，美国经济的复苏势头甚至更强，基本面上找不到半点危机苗头。所以这样的调整，挤泡沫、降估值的概率很大，为过热的市场降一降温。


    说完美国，再说中国。A股今日之大跌，估计早上看到隔夜外围市场的表现后，多数人的心凉了半截。原本羸弱的市场，原本焕然的人心，哪里经得住如此利空打击。但理性分析之后，笔者认为A股的走势还是有过度反应的嫌疑。虽然在全球化的大背景下，中国股市也在慢慢的融入其中，但归根结底还是相对封闭的市场，QFII、沪港通、深港通的资金份额都很小，顶多算九牛一毛，加之MSCI也未正式开启。金融风险的传导前提，是需要资本的自由流通，不敢说和中国股市没有半毛钱关系，但影响会非常小。因此，今日A股的股灾方式坍塌，笔者认为更多还是情绪的影响所致。


既然是情绪影响，肯定就有非理性的因素作用，肯定就是存在错杀的可能。所以这种时候，在甄别了手中个股成色以后，有业绩支撑、有价值的股票，也不要盲目去杀跌。因为群体情绪宣泄以后，会有恢复理性的过程，届时真正有价值的股票会自发修复、会自救。但是，对于没有业绩支撑的绩差股，就要警惕了跟跌不跟涨了，要随时做好调仓换股的准备。就如笔者昨日做的垃圾股走势推演，一波下跌之后横盘震荡，紧接着又是一波下跌。尤其对跌停加速的垃圾股，谨防春节临近之时，给你来一个“跌一送三”大酬宾。今日市场跌停的500只股票，多数还是集中在高估值的品种之上。


   “房子是用来住的，不是用来炒的”，这一句话，也可以引申到股市之中。“股票是用来投资，不是用来炒的”。最近两周的行情，给炒股的人上了一堂血淋淋的风险教育课，尤其是一些热衷短线投机的人，这次被杀的很惨。笔者身边接触的真实案列，某短线高手2015年大牛市50万做到500万(未配资），躲过了千股跌停和熔断，但在这一波慢牛中却亏了300万。这种业内的老司机都未能幸免，更何况一些新兵蛋子。笔者近期反复给大家唠叨市场的投资逻辑变了，垃圾股的寒冬才刚刚开始，价值投资才是未来的主线，估计很多人还是没听进去，不能做到真正的知行合一。


    很多人进入市场的初衷就是投机挣快钱，就是错的，与市场的变革背道而驰。可以设想，你如果把股市投资当成是实体投资一样来对待，你会三天两头的去找合伙人要分红吗？肯定不会，如果是,估计你的合伙人会给你一脚。同样是手中股票被套，价值股和垃圾股的结局会天差地别，价值股始终会有一个安全垫作为支撑，终究会有价值回归之时，而垃圾股的下跌则如无底洞，永远没有尽头。或许会有，那就是退市！

ttq

@华哥，高德红外，值得拿吗，还是割掉