10大顶级券商强烈推荐10股大胆增仓布局（六）

一发千钧

巨星科技：经营效率提高，持续受益欧美复苏

　　业绩小幅低于预期。公司2014 年实现营业收入28.7 亿元，同比增长8.30%；实现归母净利润5.08 亿元，同比增长18.78%，对应EPS 为0.50 元。每10 股派发现金红利2 元。

　　利润表：净利润增长较快主要是由于手工具毛利上升，同时期间费用同比减少所致。公司供应链管理效率有所提高。

　　资产负债表：公司应收账款占总资产比重减少6.01%，回款得到改善，公司经营效率有所提高。

　　现金流量表：公司投资活动现金流入、流出同比变化较大，主要是公司收回银行定期存款购买理财产品所致。现金管理进一步加强。

　　发展趋势：预计欧美经济将持续复苏。2015 年美国、欧洲经济增长情况乐观，2014 年公司海外地区收入占比97.33%，同比略有提高。同时预计中国央行仍将继续宽松，人民币贬值利好公司出口业务。O2O 销售平台及机器人智能工具拓展新利润点。2015 年公司计划组建国内最大O2O 五金销售平台，引入线上布局，完善国内销售渠道。同时，公司将加大机器人和智能工具的研发，打造新兴利润增长点。

　　盈利预测调整：分别小幅下调公司2015e/2016e 盈利预测3.9%和6.3%至6.16 亿元和7.25 亿元。

　　估值与建议：预测公司2015e/2016e EPS 分别为0.61 元和0.72 元，对应当前股价的P/E 分别为29.4x 和25.0x，考虑公司估值优势，上调公司目标价37.5%至22 元，对应2015e P/E 36x，维持“推荐”评级。