日元对人民币下跌了32%，发生了什么？

秋韵

                                         

                               
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近期日元汇率不断下跌，对人民币跌到了0.0466，1人民币换21.5日元。这实际是90年代人民币汇改以来，日元最低点。而日元的大跌是从2020年开始的，并不太久，当时的高点是0.0685，1人民币换14.6日元。

许多人去日本旅游，惊喜地发现，比过去便宜多了！但是在日本打工赚钱的，就会有苦说不出。日本2023年平均月工资为32万9859日元，按现在汇率合15370人民币，按高点汇率就有22595元。扣除生活开支，能存下来的钱一大半都没了。如果要直接解释日元对美元汇率下跌，就要说日本和美国利息差，日本央行不敢加息之类的货币政策理由，日本央行出手干预如何，美联储出乎预料不降息如何很复杂。但是日元对人民币汇率不断下跌，就可以简单说。


首先日元作为国际货币，对全球资本失去了吸引力，这是最关键的。而这是日本国力衰弱，靠印钞撑经济的结果。日本央行不断操纵债市，把日债玩死了，有时甚至零成交。也就是说，对于日元本身，国际上已经不抱希望了，日本央行不断印钞买债买股，去拿日元是找死。


日本央行通过买股，2024年2月时赚了1.53万亿人民币，ETF持仓70万亿日元，但这只是小的。日本央行资产负债表总规模高达758.28万亿日元，日本央行持有日本国债就有598.6万亿日元，这一项就超过2023年GDP（591万亿日元）。央行持有国债超过GDP，这是超乎想象的，美联储还没到这个程度。因为没别人来买日债，日本央行就自己买。美债迟早也会这样，外国买债比例已经下跌了不少，但现在买美债的还是不少。


这样的日元，谁敢拿着？2020年之前，国际上只是不敢碰日债了。随着日本央行自己狂买日债，国际上连日元也不敢要了。现在有风声说日元对美元汇率要跌到200去。印度2025年GDP会超过日本，中国人均GDP超过日本也可以计算了，以前这都是不可想象的事。


本质上来说，就是日本经济竞争力不行了，都出逆差了。东亚都是靠制造业本事在国际上生存的，日本人研发和干活不行，干不过中国和韩国。日本人磨洋工、造假、编故事、出事就鞠躬，迷信日本的日吹都看不下去了。发达国家有一个特点，干活不行，就会靠印钞混，靠国际货币的声誉撑着过。等声誉消耗得差不多了，汇率就崩了。