2018-06-11 | 超级利空周，静待靴子落地！

华哥

周一行情又在跌，因为本周被称之为“超级利空周”，各种利空集都在集中释放，周一宁德时代上市，周三美联储议息，周四世界杯开幕，加上招商年中策略会大概率也本周召开，所以指数开局不利，也不奇怪。但从另一个逻辑来看，靴子集中落地也不见得是坏事，“利空兑现是利好”，落地之前的下跌也是一个加速赶底的过程。


今天上海的成交量急剧下滑到1400亿，创出了近4个月的新低，如此低迷的成交，也是行情不见起色的关键原因。这个成交量，几乎快回到十年前的水平，但不同的是，现在的股票更多，市值更大，如此低迷的成交量，怎么可能会有行情？不过换一个角度来看，无量下跌，说明资金没有大规模出逃，说明多少人在这个位置还是不愿意去杀跌，都持股不动装死了。这种极度缩量的状态，有点像黎明前的黑暗，很静、很冷，但距离天亮也不久了。所以股市之中，才有一句名言，“地量之后，三日之内必现地价”！


当然，其实对现在的行情而言，指数还不是最要紧的，3000点的大盘，已经是十年前的水平，你还能期望跌到哪里去？当前市场最要命的矛盾，还是个股内部的剧烈分化。从3月下旬中美贸易战爆发以来，尽管受到各种利空袭扰，指数整体也就下跌200个点左右，跌幅差不多6%。但实际上，在这一过程中，很多个股跌幅早就超过20%，甚至被腰斩的也很多。所以现在的行情，就像是温水煮青蛙，现在的指数，就像是麻醉剂，让人麻醉之后忽略了个股的风险。


而且，个股内部的剧烈分化，早在2017年就已经开始了。去年4月雄安新区那波下跌，指数跌了200多个点，个股腰斩的一大片。今年3587那波下跌，指数急速下挫500余点，部分个股又遭遇了一轮腰斩。再然后就是3月下旬这波下跌，垃圾股、题材股再一次遭到洗礼。历次经验教训告诉我们，这就是血淋淋的去散户化进程，打击的就是垃圾股，消灭的就是投机行为。每一波指数下跌，都有一批垃圾股被腰斩，甚至于有一些极度垃圾的股票，是腰斩之后再腰斩。这个过程，大家得有中长期的心理准备，因为这是市场走向成熟的必经之路。成熟的股票市场，都是这么过来的，早在上世纪80-90年代的美国股市，同样也是经历残酷的去散户化过程，而后才开启了价值投资主导的大牛市周期。


当前市场所经历的这场变革，大家可以从两条线来理解。就投资者而言，管理层在有意识的优化投资者结构，通过优胜劣汰的去散户化进程，让投资者这个群体更加成熟理性，让投资者自身的投资行为更加理性成熟。而就市场而言，管理层又在优化上市公司的结构，通过力度空前的扶持独角兽企业上市，让市场形成优胜劣汰的竞争机制，好公司会越来越好，垃圾公司会越来越差。万变不离其宗，无论市场如何变革，核心的出发点只有一个“向成熟市场转轨”。因而从某种意义上讲，当前优质独角兽企业的陆续上市，是在为中长期的慢牛行情打基础，培养中坚力量。只是就短期而言，因为吸血效应过于集中，仍要警惕“独角兽”变成“毒角兽”！

npghpdc

“如果你爱一个人，就让他去炒股，因为股市是理想的天堂。如果你恨一个人，更要让他去炒股，因为股市是现实的地狱”。