CPI与PPI数据解析

华哥

统计局上午公布：2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。2011年10月份，全国工业生产者出厂价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨5.0%。这些数据与此前个研究机构的预测比较接近，但落在预测区间的下限，反映我国物价形势已经出现了趋势性的变化。
    图1、定基指数显示3年期的通胀上行周期结束
  

                               
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    图1的定基指数分析表明，为期3年的通胀高企周期已经基本结束，CPI和PPI连续三个月的下行标明的是一种趋势性的变化，综合国内外形势判断，这种趋势具有持续性，未来两个季度物价涨幅都会处于持续回落态势。
     图2、猪周期结束后CPI会逐步回落到长期趋势线附近
   

                               
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    猪周期和房地产泡沫导致CPI连续16个月处在趋势线之上，一旦见顶，第一目标位就是回落到趋势线附近，未来三个月还是快速下跌的时段，到趋势线附近跌势会明显减缓。

      图3、同比增速比照分析显示CPI和PPI都处在快速下行时段
   

                               
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    PPI与CPI出现高位死叉，往往导致物价的加速下跌，从前几个周期的物价表现看，明年3-4月可能见到CPI增幅在0附近，而PPI则会出现负值。
   

    图4、CPI同比环比对照显示物价的趋势性变化

                               
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    从7月份以来CPI环比数据一直处在下行周期，10月份环比数据更是跌破历史均值，这种连续加突破的态势表明了趋势的可持续性。

    图5、PPI数据的综合分析显示未来可能出现通缩趋势

                               
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   PPI环比数据连续4个月为负，表明投资活动的锐减，可以预期明年一季度PPI环比数据将出现负值。

    总之，由于持续的货币紧缩和外部环境的影响，通货膨胀的周期已经基本结束，在年底前货币政策可能从微调变为“中调”，第一个明显的信号是降低存款准备金率。在这个背景下，市场信心会逐步恢复。文国庆

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感谢楼主提供

海边疯

不回不行了，因为楼猪太有才了。