2018-11-12 | 做多中国迎接慢牛 拥抱核心资产！

华哥

政策底不断夯实，盘面行情持续复苏，但让人遗憾的是，在如此大好环境之下，依然有很多人感到困惑、茫然，不知道当前位置的中国股市到底是否值得去坚守？今天就此问题，笔者就和各位详细深入的探讨一下。


2015年股灾以后，市场无休无止的下跌，一轮又一轮的股灾，深深的伤了中国股民的心，也摧毁了彼此之间的信任感，让很多人形成了一种“越跌越悲观、越跌越看空”的畸形心态。却忽略了“市场周期轮回”的客观规律，没有永远的上涨，也没有永远的下跌，牛市顶峰造就的股市神话，终将化成泡影，熊市末端营造的市场恐慌，却在孕育机会。但中国散户的悲哀则在于，很多人往往把这个问题反过来看，五千点满仓的人，两千五点反而不敢买票，现在坚定看空的人，说不定等到大盘涨回五千点的时候，他如梦初醒，又满仓杀进来。买股票就像看热闹，始终跳不出羊群效应的怪圈，始终摆脱不了当接盘侠的命运。


很多时候，我们在看待中国股市的长期运行逻辑时，必须要从宏观的角度来分析，甚至要从中国国运的角度来分析。大家试想，为什么老美的综合国力全球第一？除了强大的军事力量和深厚的科研实力以外，老美的金融体系对其霸权的巩固作用也不容小觑，强势美元流通全球，美股行情十年长久。反观中国，作为全球第二大经济体，虽说和美国有些差距，但随着近些年的高速发展，无论是经济、文化、军事、政治等领域，这个差距已经越来越小，这也是很多中国人引以为豪的一点。但是，在中美金融领域的对比上，尤其在中美股市的对比上，咱们中国人仿佛就遇到了难言之隐。3500多家A股上市公司，只抵得上6个苹果的市值。这一点，难道不值得反思吗？我们经常在讲“中国梦”、“大国崛起”、“民族复兴”，多数中国人也相信中国的国运昌盛。但为什么大家对股市却弃之如敝履，忽略金融市场在国家发展进程中扮演的重要角色。作为全球第二大经济，中国股市的表现和中国的经济水平以及在全球的国家地位严重不匹配，这是极为不正常的。因此，大家既然对中国的国运前景抱有坚定信心，那么对中国金融市场、中国股市也应该更加乐观。


再回到10年之前，新世纪的金融海啸席卷全球，为应对危机，世界各国竞相放水、实施量化宽松，导致M2大肆泛滥，由此催生了全球金融市场最大的两个泡沫，一个是中国楼市的泡沫，一个是美国股市的泡沫。天量的流动性漫出来，也只有这两个资金池，才容得下如此多的水。2018年，老美为什么要掀起毛衣战，表面上说为了减少贸易逆差（贸易逆差却越来越大），醉翁之意不在酒，实际上是想要戳破中国的楼市泡沫，打乱中国经济的全盘计划。还好我们早有准备，一年之前就采取了相关措施，限购、限售、限价等，直接冻结了楼市的流动性，房价由此高位震荡，涨不上去，也跌不下来。用时间来换空间，等待军民的收入上来与房价匹配，以前月收入1万房价2万，你可能有压力，或许几年过后，你的收入涨到2万房价还是2万，你的压力就会小很多，这就是硬着陆和软着陆的区别。


最近两年股市行情不好，实体经济又在转型，笔者偶尔听到有人感叹“中国老百姓越来越穷”。结果今年“双十一”，天猫一天的销量就2000多亿，轻轻松松创了世界纪录，这脸打得啪啪响。中国拥有全球最多的人口，拥有全球最多的中产阶级，消费实力毋庸置疑，钱，不是问题。关键是要刺激老百姓花钱的欲望，就拿股市来讲，连连下跌，根本没给你花钱的机会，真正行情起来了，各路资金绝对乌央乌央往里冲。而且楼市的流动性冻结之后，老百姓炒房必赚的预期也在慢慢改变，很多高净值人士已经意识到了，房地产不仅不好买，也不好卖出套现，攥在手中收租金也不行，租售比太低，一年的租金远低于等值现金一年的存款利息。这种时候怎么办？放眼国内各项大类资产，股市反而成了一个洼地，恰巧中国股市和中国楼市又具备天然的跷跷板效应，股市自然成了一种替代选择。


那么，我们再看股市是否具备真正的投资价值？至少从估值上讲，A股毫无疑问处于历史的低位，可能不是最低，但与最低也相差无几。点位上虽然仍在2500--2600，但动态PE估值上早就在2000点下方。你不能希望它回到十年之前金融海啸时的1664点，这永远都不可能。美国1929年的大萧条，道琼斯最多跌至40多点，2008年的金融海啸，道琼斯最低跌至6000多点，现在道琼斯则是26000点上下。因为股市的股票一直在增加，核心资产的价值中枢一直上移，所以指数长期来看一定是上涨的。当然，有些人或许还在担心毛衣战的影响，亦或是宏观经济下滑的风险，甚至美国股市崩盘的可能。对此，笔者还是那句话“女人看气质，股票看位置”，外界因素可以影响市场短期波动，但不能大幅偏离市场内在估值。


当前的市场，大家对于政策底是没有争议的，只是对于市场底，或许还是一一些分歧。2449到底是不是最低点？亦或者还有更低点。这一点没有人能打包票，但也不重要，位置和价格，永远是相对的。但有一点可以肯定，这个位置买股票的人，半年之后、一年之后是绝对能够赚到钱的。主力资金何其聪明？当所有主力都态度一致的看好A股，且都在用真金白银投票，你跟着买就行了，又何必杞人忧天？外资跑步进场，生怕错过机会，明晟、富时都在考虑扩容，国内险资、社保、养老金、纾困基金陆续进场，再包括大股东增持，上市公司回购，全是满满的正能量。或许多年以后你再回头看，你会不禁感慨，这个位置真的就是新一轮慢牛行情的起点。


至于买什么？根据A股历次牛熊更迭的经验来看，核心资产绝对是首选，“行业龙头”、“业绩增长”、“价值错杀”、“现金流稳定”等标签，始终是主力资金择股的标准，优秀的人喜欢买优秀的公司。这一轮非理性下跌杀下来，很多优质的公司都迎来了战略性建仓的机会，包括我们之前推荐的白云上、深南电路等，就属于这样的标的。今天再说一个“特锐德”，国内充电桩运营龙头，公共充电桩领域占比超过40%，今年也迎来了业绩拐点。新能源汽车发展是大势所趋，一车一桩是行业发展方向，几亿辆车的替代空间，几亿个充电桩的增量市场，未来潜力无限。同一条产业链上的公司宁德时代，锂电池生产龙头，近2000亿市值。前两年炒的锂电池材料企业，寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业，哪一家不是十倍以上的涨幅？如果充电桩的风口真的到来，且公司能够稳住行业龙头地位，未来几年5倍乃至10的成长空间，绝非痴人说梦。当然，现在笔者主要为大家勾画宏图蓝景，大家是否真的贯彻执行，都有自己的主意。当前位置，真正敢于战略建仓的人，一定是积极乐观之人，对未来行情有良好预期之人，坚定看好中国国运之人。


如果就短期市场而言，盘面行情也在大幅好转，这个阶段，趁着政策回暖、行情复苏，很多股票都在展开自救，监管函少了、窗口指导少了，游资迎来了自己的春天。最近翻倍的股票很多，短期涨幅超过50%的股票更多，涨停板每天大几十家。虽然相对3500多家的总量而言，把握起来还有些难度，但这也给行情增添了不少亮色，也有利于烘托市场氛围。因为政策的导向，要救助一些严重超跌、存在股权质押风险的公司，而这些公司往往都是所谓的垃圾股，在大趋势反转的行情中，虽然算不是主食，也能起到调味品的作用。买这种妖股，大家心态摆正，买到了是运气，买不到也不所谓。妖股的共性，来得快，去得也快，怎么上去，怎么下来。妖股谢幕之后，还得回到核心资产上来。

chengcheng

谢华哥解盘