再谈中国经济与资本市场

豆豆

从4月18日的3067点到5月6日的2865点，股市经14个交易日，跌去了200点，大部人又限于亏损之中。造成股市的下跌原因，是政策面与基本面有很大关系。央行公布的今年一季度货币政策执行报告表明，控制物价上涨与管理通胀预期是工作的重点，存款准备金率与利率这些工具将继续得到使用。特别是报告中还强调了提高准备金率没有“绝对上限”的观点，这意味着银根的继续收紧，对股市构成利空。   我在博客文章中多次提到ZF的货币政策已经过激，这种货币政策无疑肯定会大大伤害实体经济，现在我国经济增速快速下降就是因为ZF调控政策，经济的下滑同样资本市场不会有好日子过，从上市公司披露的今年一季度业绩看，业绩增速下降的趋势已经出现，这就在很大程度上动摇了人们的持股信心。
   为了对付5.38%的通胀，又避免对房贷一族及地方ZF贷款还贷压力太大，央行以一次次地提高准备金率为主，兼以提高利率，目前利率为3.25%，仍为负利率，但准备金率高达20.5%，企业贷款压力又很大，有点如2008年上半年之情况，而企业在无奈之中，抛股兑现是第一选择。没有上市的成千上万中小企业将纷纷破产倒闭，2008年惨痛教训请不要忘记。
   周四晚上，世界大宗商品继续大跌。一度大涨的白银，大跌22%；纽约原油大跌，跌破100美元；黄金也开始大跌，伦敦的锡、铜、镍、铝也普遍大跌，覆盖19种大宗商品期货指数CRB一直在跌。而由于人们对美元加息等预期，美元有走稳迹象，故欧元、石油、黄金都在跌。实际上是人们对中国经济有可能硬着陆、放慢或者严重下滑有担心。而世界市场的大跌，又引起了中国金、银、铜、有色金属、煤炭等行业公司的压力及下跌。现在股民希望股市在这一带企稳，再走出向上行情。
每周上市7家新股，并且总是三分之二以上破发，成为这次股市大跌中最令人厌恶的事情。很多只买二手股的投资者可能会拍手称快，其实，这也是股市大跌的原因之一。试问，除中国外，海外哪个国家有如此“大跃进”式的发新股的？哪个国家的新股有66%破发的？哪个国家的新股价格比老股价格高、风险大呢？“市场化”新股改革，如果结果是66%破发，将投资者一步套牢，买新就高价卖，这是实验胜利成功的结果吗？两家交易所领导还一起撰文说“这是好事”。好什么事！这简直是蒙骗行为，这也是保护人民的利益吗？在A股市场以市场价发新股就是不负责任地高价发，就是把风险、亏损留给了投资者，而给人们留下的是一堆臭鱼烂虾、地沟油、核污染海鲜的恶劣感觉。
美国也是市场化发新股，但它的竞标方式是你出68元就给你68元。你发35元就给你35元，结果人人责任自负，价格就合理、公正，低得多。为什么我们的市场化不学学美国呢？
鉴于当前复杂的经济形势以及股市已经出现了大幅下跌的事实，不排除还会继续有所下跌，但短期下跌空间可能比较有限。投资者期盼ZF出台扶持资本市场的好政策。使我国经济与资本市场健康健康发展。

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