2013-02-03 | 牛市需要想象力春节红包自己抢！

华哥

  该怎么来形容大盘近两月的走势呢？彪悍的人生不需要任何解释。银行、券商、保险三大金融股的飙升让任何一个题材板块汗颜。正是在金融股的主导下，此次指数一路高歌猛进，2400点又一个整数关口被踩在脚下。由此，大盘不排除在春节前的最后一周就挑战去年的高点2478点，这也是笔者早前在博客中表达的第一个目标位。
    自1949点以来，笔者坚定看多，认为这波行情应该是55天，在34天的时候可能会有大震荡或回调，目标位是2500-2600，这个观点目前依然不改变。只是笔者没有想到，上周指数竟然再次拔出周线长阳，坦白的讲，这样的上涨是超乎多数人的预料的。
    本次上涨带有鲜明的指数行情特征，除了金融地产之外，军工可圈可点，其余多数板块扮演了打酱油的角色。周末和三五圈内好友相聚，大家聊的最多的是牛市来了，指数回6124点轻而易举，当然不是说今年就到，大家别理解错了。
    目前这波行情主要是国家队发动，旨在唤起广大投资者对牛市的觉醒。投资者对喊口号早已麻木，这次国家队直接用真金白银赤膊上阵，让指数短期内上涨了近500点，只要散户还不相信牛市，指数就不会轻易大跌。本次二八行情主要由二的股票上涨，但它们真的一点不二。最近几年一直是谁，在不断大张旗鼓的买入银行股？汇金公司。国家队，港港的。05年启动股改至今，不少中小板和创业板的大非小非成功实现了高位减持，而国家队代表的大型国企却基本没有减持，试问政府费了九牛二虎之力完成的股改，却让大非小非成了最大的赢家，而自己落得个费力不讨好，没有实现敦刻尔克大撤退。因此，笔者相信，金融股经过休整之后还将继续充当带头大哥。它们在未来的日子里，可能会涨到我们不敢相信，涨到面目全非，涨到无法想象。
    说了这么多，总结起来就是一句话，牛市来了，跑步进场。
    通过这两个月的洗礼，我们应该明白目前只是牛市第一波，只是通过金融权重股来教育大家不要歧视大象股。这一波会涨到55天再来判断下一波的走向，春节前最后一周抓紧调仓换股争取抢到春节红包，2月27日时间窗口附近提防一下即可。
    对于后市的机会如何判断，笔者认为还是会围绕金融股扩散，现在银行和券商炒得很高，那么影子银行和影子券商就可能面临价值重估，广发三宝吉林敖东、辽宁成大、中山公用在07年大牛市中已经被充分验证过，周五的盘面中，我们也可以发现一大批参股券商和银行的股票出现了大幅度的上涨。
    券商股上涨的逻辑主要得益于两个字，创新。融资融券、资产管理、非现场开户、松绑券商设立分支机构等等。特别是资产管理业务，现在规模达到了2万亿的规模，属于超常规发展。
    按照创新的角度理解，同样属于金融领域的期货板块当然就不应该被市场遗忘和遗弃了。第一波是权重股拉指数，第二波当然就是百花齐放了，热点会逐渐扩散。周五我们看到金融股中的信托类也开始大放异彩，陕国投、安信信托双双涨停。期货股同样出现了异动，但力度还远远不够，后市随时有机会出现连续上涨走势。笔者预言，券商股的今天或许就是期货股的明天。
    那么分析期货股的逻辑何在呢？笔者最近一直搜集和整理这方面的资料，简单推演如下，不足不详之处，欢迎补充和指正。
    国债期货、原油期货、期货公司IPO、期货资产管理、期现结合、期货公司之间的行业并购整合等等，这其中的每一条消息都属于重磅利好，都有创新元素。
    期货市场的发展都必然经历商品期货阶段到金融期货阶段的蜕变，我国期货市场目前还处于初级阶段，未来发展空间巨大。目前我国金融期货仅有2010年推出的股指期货，今年国债期货的推出将有助于完善金融期货市场。目前全球20多个国家，27个市场推出的国债期货，金砖五国当中只有中国没有推出国债期货。GDP排名前20位的国家都有国债期货，正是基于此，社会各方对国债期货的推出非常重视，应当说各方的认识度高度一致。
    目前国债总规模是7.3万亿，银行间市场托管的量大概占到了70%以上，可以说银行将是国债期货参与的重要主体之一，这就注定国债期货推出后将会异常火暴，17年前的327国债事件足以说明这个市场的交易将不平凡。目前证监会主席、中金所董事长、总经理在不同的场合多次表达了国债期货即将推出的信号，呼之欲出、箭在弦上成为了媒体报道的标题。最近中金所总经理在上海两会时表示，国债期货已经准备就绪，今年上半年有望推出。一旦获得国务院批准，中金所可以在1-2个月内推出国债期货交易。
    从这些字里行间我们可以解读出怎样的信息？第一表明国债期货推出已经达成多方共识，涉及到银行、保险、证券、期货等各部门的利益协调，全部通过期货公司参与交易不太现实，据媒体分析，四大国有银行到时可能开通特别席位参与交易，大部分中小商业银行还是要通过期货公司的席位进行交易，那么期货公司的业绩将直接出现台阶式上涨；其次表明国债期货的所有技术性准备已经就绪，现在只等国务院一声令下，而且时间表已经大致告诉了市场，就是批准之后的1-2个月；最后表明国债期货的推出是上升到国务院的层面，而不是证监会部委级别所能决定的，充分说明了国债期货的重要性，毕竟这里面最大的参与主力将是银行。按照市场的炒作习惯分析，一般会提前重大消息的3-6个月进行炒作，也就是说在国债期货正式推出前的3-6个月，市场或将提前进行炒作和反应，换句话讲，现在任何时候，期货股出现涨停或连续上涨，我们应该都不要感到丝毫意外，这一切都在我们的分析和预料之中。
    笔者预测，领导们在不同场合的讲话都指出在今年上半年有望推出国债期货，那么两会之时将可能迎来一个转折点。因为参与两会的金融行业的代表和委员们今年在两会期间肯定绕不开的一个重要话题就是国债期货，两会政府换届之后有望批准国债期货推出，作为新一届政府给金融市场的见面礼，然后1-2个月正式推出交易，这样一推理，那么今年五六月份正式交易的可能性就非常大了，因此在两会期间期货板块可能会复制券商股的走势。
    再谈谈原油期货市场，中国是仅次于美国的原油消费大国，在产量方面中国仅次于俄罗斯、沙特、美国之后的第四大石油生产国。目前，世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。
    国际原油期货市场的繁荣，让很多石油企业尝到了甜头。原油期货的最大好处是，企业通过套期保值实现风险采购，能够使生产经营成本或预期利润保持相对稳定，从而增强企业抵御市场价格风险的能力。原油期货的推出一方面为国内企业提供套期保值和风险对冲的工具，另一方面还能增加中国在国际原油市场拥有定价权。
    中国在大宗商品市场经常处于被动地位，买啥啥涨，需要什么什么就涨，原油堪比黄金中的黑金，中国经济的发展对石油的依赖性不言而喻，而中国却在这么重要的行业没有话语权，这让政府情何以堪？尽管推出原油期货不是解决这些问题的唯一灵丹妙药，但至少可以从中分得一定的话语权。
    期货IPO的问题，目前上市公司中，上到技术含量高的航天卫星，下到劳动密集的针线纽扣都已经上市，而作为金融市场的重要组成成员之一的期货公司却还没有一家真正意义上的上市公司，我们熟知的中国中期都不能算真正的期货上市公司。期货和证券都直接隶属于中国证监会领导，而证券行业最近在创新业务上获得了一系列的政策红利，期货行业也不是后妈生的，现在在证监会的直接领导下，上市开通一条绿色通道是在情理之中的。当下已经进入辅导期的期货公司有永安期货、南华期货、弘业期货、鲁证期货，今年6月以后如果开闸IPO，那么届时也将是期货IPO的时间窗口，同时也是期货股炒作的时间窗口。我们一定要明白炒作都具有前瞻性，不可能等到市场公布消息说明天某某期货公司将要上市，今天才开始涨停。如果大家都知道明天上市，今天才涨停，那反而是你该卖出的时候。所以现在任何时候买入已经进入辅导期的参股期货股都等于是在买期货公司的原始股。
    时间关系，不再一一分析其他创新业务了，比如期货资产管理业务，我们从券商资产管理业务一年内规模已经达到两万亿这样的事实中可以管中窥豹，可见一斑。
    周末我们还看到中国人寿以近3亿的价格入主中粮期货，成为持有后者35%股份的第二大股东，这也是险企备战国债期货的信号，同时去年放开了险企投资股指期货，有助于保险企业在金融行业的延伸。2012年期货业合并重组案例逾5起，其中高盛联姻乾坤期货引发业内外资参与国内期市的联想。山西证券兼并格林期货、国际期货收购华元期货，长江期货拟合并吸收湘财祈年期货，经易期货或吸收合并北京中期期货，高华证券宣布完成对乾坤期货的收购，这5起业内合并重组案例一度震惊行业上下，其中，高华证券收购乾坤期货显得最为突出。
    通过以上事实，我们还可以预期，今年期货公司之间会加快并购重组步伐，弱肉强食，适者生存。除了险资、外资涉足期货公司，接下来会不会还有银行资金涉足都值得期待。
    说了这么多，归纳起来就是期货公司将是下一个等待市场挖掘的宝藏。第一波没有涨赢其它金融股，是因为第一波是指数行情，恢复信心行情，所以靠的是银行、券商、保险权重股发力，接下来随着行情的纵深发展，期货公司将是不错选择。具体标的选择两头的期货公司，即最好的和最差的。最好的主要指已经占据较大市场份额，已经取得资产管理业务资格，已经进入股份制改制，或者干脆已经进入到上市辅导期，随时可IPO。最差的指目前业绩不理想，市场份额低，净资本低，但由于壳资源水涨船高，有望被外资、险资进行重组整合的小型期货公司将会带来脱胎换骨的机会。
    综上所述，笔者认为期货股已不是涨不涨的问题了，而是什么时候涨的问题，涨到什么时候的问题了。具体个股，百度一下期货概念股，一目了然。
    就目前观察，中国中期还算期货龙头，此次行情中出现过三次涨停，每次盘中异动时，其余期货股依然会有跟风动作，后市可继续跟踪。有首批上市预期的永安期货、弘业期货的参股公司重点关注，如浙江东方目前持有永安期货16。3%的股权，永安期货目前是期货公司盈利能力最好的之一，其规模、营业网点都在行业前列。同时浙江东方还持有华安证券、广发银行、海康威视等一大批上市和非上市的股权。

chengcheng

谢华哥解盘

hmlyvwvvv

感谢楼主解盘

lyyzszg

开阔了视野，多谢