新主线：电力+风电+特高压+光伏+BIPV!

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一、大盘



上证指数在北交所等利好消息的催化下，有往上挑战3629.29的迹象，不过也要券商配合发力，如果券商走弱突破失败，可能会触发大级别杀跌调整，上证支撑在3515-3563点。



最近“量化交易”被很多朋友说起，有些认为最近A股成交量很大但热点转换很快的原因是有大量“量化交易”造成的，我理解不是，成交量增加，一方面是房市彻底失去流动性，再加上短期部分城市二手房限价，A股有明显增量资金入场的迹象，其次是交易结构。



周末重要消息：



1、美国8月非农就业人数增加23.5万人，创2021年1月以来最小增幅，预估为增加72.5万人，前值为增加94.3万人。美国8月失业率为5.2%，预估为5.2%，前值为5.4%。

数据非常难看，拜登已经呼吁尽快通过3.5万亿的基建法案了，一句话，外围的放水一时半会是停不下来了。

2、据公开招标信息统计，今年1-8月，业内共开启超22GW光伏逆变器招标。其中，上能电气共中标14个项目，阳光电源中标10个项目，华为中标9个项目。

3、首届中国数字碳中和高峰论坛将于9月7日在成都举行。

4、部分公司公告

德方纳米：拟投建正极材料、磷酸铁锂前驱体项目，预计规模为28亿元。
比亚迪：8月新能源汽车销量同比增长302%
摩恩电气：拟投建3万吨新能源汽车电机专用扁型电磁线项目
云图控股：拟投资45.95亿元投建电池级磷酸铁项目
中芯国际：周子学辞任董事长高永岗为代理董事长
爱玛科技：10亿元投建智能电动车及高速电摩项目

二、重点板块复盘







1、新能源基建（新主线）



电力包括：风电、火电两大领域。



1）最近电力股，开启强拉模式，刚刚突破4年的底部整理平台。主要是受到3方面的催化：

一是电价加速改革升温，目前内蒙、上海等多地放开了电价不能上浮的限制；

二是传统电力企业，加大向新能源运营转型，开始从看PB，到看成长PE估值切换；

三是预期煤价要走低，火电有望开始兑现弹性。



综上，重申对新能源运营赛道的全面看好，关注具备项目可持续开发能力、资金雄厚的新能源运营商标的；以及低估值、高分红、加速转型的传统电力个股机会。



关注：华能国际（情绪龙头，周五早上提示）、华电国际、吉电股份、内蒙华电、中国西电、太阳能、林洋能源等（截至2021年6月底，公司自持光伏电站超1.6GW，在建光伏电站项目约600MW，稳健增长;公司在手储备项目超6GW(启东2GW、安徽2GW和荆门3GW)，其中已备案项目超2GW。）



2）特高压：



特变电工：光伏 EPC 铁军，特高压变变压器龙头，明年 18 倍；

国电南瑞：特高压直流（大基地主要建设直流）设备龙头，新型电力系统龙头，半年报业绩贴近预告上限，继保柔直（特高压和继电保护）收入增速接近翻倍，明年 25 倍附近；

相关弹性品种：EPC 弹性标的，能辉科技、特高压弹性品种许继电气、平高电气、其他：思源电气、中国西电、国电南自。



3）风电板块逻辑：



1.2021年H1国内风电新增并网11GW，预计全年风电新增并网50GW，即下半年新增40GW，行业需求韧性远超市场预期。

2.行业超预期的核心，是2021年正在发生技术大进步，即单机功率大型化，大幅降低风电成本，且这一质变对需求的影响已经很清晰的反映于招标量：2020Q4、2021Q1、2021Q2招标放量分别为16、15、15GW，基本上是历史前三的量。

3.目前行业普遍今年10几倍估值，利润率当前可能是最低点，整机的盈利恢复预计会更快一些；明年行业交货总量应该会有比较大的增长。

4.近期降本继续超过预期，目前最低度电成本最低的风场，国内有望建成度电成本低于0.1元的风电项目。





两条主线：



主线一：主机厂短期业绩弹性大。



2019-2020 年高价订单确认收入和陆上风电零部件价格下跌带来的剪刀差扩大将提升主机厂的毛利率。看好运达股份（高价订单 2021 年集中交付，短期业绩弹性大，新接订单超过金风科技，过去两年高价订单将在2021年确认收入和零部件价格下跌带来的剪刀差扩大将提升主机厂的毛利。）、明阳智能（海上风电占比高）。



主线二：核心零部件看好市场规模较大、竞争格局良好细分领域龙头。

1）看好国产替代轴承龙头新强联；2）推荐全球化、大型化铸件龙头日月股份；3） 行业集中度高的主轴供应商金雷股份、风电变流器生产商禾望电气、升降设备 供应商中际联合、风电运维服务商容知日新；4）市场空间大、竞争格局较为分散的塔筒龙头天顺风能、天能重工、叶片供应商中材科技。5）央企的节能风电（综合）。





2、光伏



光伏周五下午大幅跳水调整，可以从一些补涨的方向进一步挖掘：



1）比如HJT里可以继续挖掘低位股，如强趋势的爱康科技（公司在浙江湖州长兴县建设的HT高效电池组件项目，2.4GW组件产线已于2020年8月底全部投产，一期220MW异质结电池项目全面进入批量化、大规模生产阶段）；还有近期补涨的异质结电池龙头山煤国际。



2）跟HJT并行的路线，TOPCon，中来股份，北京科锐（叠加新三板）等。



3）还有市值明显低估、预期差比较大的硅片公司京运通、硅料的通威股份等。



4）BIPV整线推进，这块也可以重点关注，个股有：



正泰电器：分布式光伏龙头。



晶科科技：光伏玻璃优质股，业绩不错。地面电站民营龙头，存量在手地面电站储备项目 10.8GW，整县推进工商业分布式龙头，明年 20 倍。同时金晶科技公告，公司控股子公司——宁夏金晶科技有限公司光伏轻质面板项目8月30日点火启动，设备热联热调。本项目产品定位于太阳能光伏面板，是太阳能电池重要组件之一。



东南网架:公司作为国内钢结构领先企业，参与了杭州东站，兰州中川机场二期，京沪高铁德州东站，广西体育中心等BIPV项目的建设



森特股份：隆基与森特就BIPV达成合作意向，双发将在共同研发与专利共享、品牌授权背书、市场营销推广、光伏组件供应与采购等方面达成全面合作，共同推动BIPV业务发展及项目实施。



3、资源股



最大主线是新能源相关的上游资源股，磷化工，萤石，氟化工，硅，稀土产业链等。



连续加速两天后，周三资源类批量跌停，次日，集体反包，但到了周五，再次进入调整，其中跌幅最大的是锂矿。



周四已经说了除了留下有业绩支撑的包钢股份其他都清仓了，资源股不能说已经见顶，但是可以说上半场已经结束，接下来就是高位震荡分化了，还要参与的话只能选最强逻辑的个股。



4、锂电



新能源车上游依然是核心配置，短线市场主线不明显的情况下，下跌是进入机会。四季度旺季确定性强，上调四季度产量至300万，芯片压力会有所影响，芯片问题缓解的话，应该还能继续往上。缺芯对新能车的影响小于对燃油车的影响，从8月数据看，新能源车产量环比持平，销量小幅增长。9月份的情况，产量和销量估计都是环比10%的增长。



继续看好隔膜（上周三开仓星源材质）和动力电池环节。


5、中字头大基建

代表个股：中国电建（叠加光伏储能）、中国中冶、中国交建、中国化学、中材国际（碳中和，新兴业务重估）；

6、白酒/医药



白酒和医药上，公募基金的3季报已经出来，全市场做配置的基金经理已经把白酒和医药减得七七八八，当前估值都不算高，再大跌的风险已经不大了，白酒的弹性不太够，医药的弹性更强一些，想做左侧的朋友，担心继续有震荡的现在可以做定投。



7、军工



已经走弱，下周观察能否重新起来。个股重点看派克新材、航亚科技、航发动力等。



8、其他：



北京环球影城马上开园，可以关注首旅酒店，景区内两家酒店是集团的。



感悟：在市场低迷时要学会保护自己，一旦发现市场的几个指数见顶的迹象，就不要再等下去,要在真正的弱势形成之前，降低自己股票仓位，尽量保护你在上升趋势中赚取的资本，而不是在下跌市中又赔回去。