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2021-06-06 | 走阳光大道,做主流股票!

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发表于 2021-6-6 20:15 | 显示全部楼层 |阅读模式

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周五的行情有意思,早上低开高走,割肉的人割在地板上,下午又冲高又回落,追涨的人又套在上坡上,这不就是我们反复说到的震仓洗盘行情吗?这也是为什么告诉大家要反恐防震,不要去追涨杀跌。事实上,指数现在的趋势很清晰,只不过在3600点附近存在的短期分歧,需要时间换空间来化解分歧,保持平常心很重要,不要一涨就激动,一跌就恐慌,情绪完全跟着K线跳动,几个星期之后,你发现指数可能原地不动,但追涨杀跌的人,账户已经面目全非了!


另外,周五盘面还出现了一点小插曲,早上收盘前的有传闻称印花税要下调,券商股闻风而动,西南证券放直接封死涨停板,但最终发现是一个误读,法工委确实有提到要适当降低印花税,但此税非彼税,并不涉及证券交易印花税。人心思涨,可以理解,但股票市场下调印花税,短期的可能性确实不大,因为香港最近刚上调了股市印花税,A股如果下调,逻辑上说不过去。而且,一般来讲,股市下调印花税的逻辑是市场交易过于低迷,下调印花税主要用来激活市场的作用。相反,如果市场交易过于火热,反而有可能上调印花税来给行情降温。目前市场的成交量维持在万亿上下,交投情况适中,印花税大概率保持现状!


指数层面,继续维持“趋势看涨,短期震荡” 的总体判断,上涨不要追,下跌不要怕,静待行情拐点,操作上低吸为主。关注的市场方向,科技兴邦+军工强国+锂电池,还是行情的主旋律,对于其他的一些小题材,偶然性强,连续性差,警惕一日游。这种结构性行情,最好走阳光大道,做主流股票,切忌朝三暮四,朝秦暮楚,最后丢了西瓜捡了芝麻。


芯片的炒作逻辑,全球性的缺芯愈演愈烈,之前说的是缺芯潮会持续四季度,最近有消息显示缺芯潮会持续到2023年,紧张程度远超想象。而且,周末关于芯片的消息也很多,台湾连续22天超百例,中国台湾半导体厂染疫已由京元电子、超丰等半导体封测厂,蔓延到晶圆代工龙头台积电,以及网通产品供应商智邦科技等,势必让缺芯局面及进一步恶化。另外,周末还有消息称,华为旗下哈勃投资入股光刻机公司,成为第七大股东,华为亲自出手,凭借资金和技术的优势,有助于加速打通整条产业链!
相关标的:603986兆易创新、003026中晶电子;

军工的炒作逻辑:周末国务院下发通知,取消武器装备科研生产单位三级保密资格,看似普普通通的一条消息,实际上酝酿了大机会!以前很多军工产品因为军事保密条约的影响,产品销售受限,有劲无处使,多少有点“拔剑四顾心茫然”的感觉。包括前几年,管理层一直在推动军民融合,但进展很慢,里面的条条款款太多,制约太多。这一次取消三级保密资格,说得简单一下,一些不是特别重要的军工产品,就可以直接推向市场,充分去享受竞争,有利于推动军民真正的融合,释放巨大的订单潜力!
相关标的: 600893航发动力、002402和而泰;


锂电池的炒作逻辑:新能源汽车的风口,这是一个全球性的风口,直接导致锂电池需求的井喷,目前这一块中国走在前列,欧洲、美国在努力追赶,最近拜登搞的几万亿美元的基建包,里面的重头戏就是推广新能源车。另外,同样是受到疫情的影响,现在锂电池的部分关键原材料供应节点被打断了,相关产品涨声不断,后续也可以持续关注。
相关标的: 300450 先导智能、300073当升科技。


研报精选
莱美药业(300006):老树新芽 与爱尔眼科合作阿托品滴眼液带来业绩拐点                 
    实控人易主,甩掉包袱轻装上阵,预计21年是业绩反转年。1)创业板首批上市,并购与投资不佳造成亏损。公司09年上市后经历多轮并购,介入大输液、中药饮片等行业,设立基金对外投资,但实质效果不佳,子公司亏损与资产减值造成公司2020年亏损3.27亿;2)中恒集团入主纾困,业务重新聚焦。2020年中恒入主后,公司财务困境解除、公司治理改善,重新聚焦特色专科药。21Q1非核心业务陆续得以处置,业务线逐步清晰;3)预计21年业绩反转,未来发展主要靠三块业务:一是自研药物持续增长,卡纳琳跨科室销售可期,新抗肿瘤药研发中;二是与爱尔眼科成立合资公司销售眼药;三是孵化中的新业务,包括甲状腺疾病管理和新药早筛开发等。

     “卡纳琳”拓宽应用范围,新抗肿瘤药孵化中。卡纳琳(纳米炭混悬注射液)是肿瘤手术的淋巴示踪药,全球独家品种,目前已成为国内甲状腺外科手术一线常规用药,手术使用率达85%以上,近两年卡纳琳逐步进入胃肠癌、乳腺癌临床领域,具有持续增长动力。子公司瀛瑞医药新抗肿瘤用药正在临床前研究中;子公司康德赛自研肿瘤疫苗,其探索性临床研究已通过伦理审批。

    与爱尔眼科成立合资公司,低浓度阿托品成未来三年业绩爆发点。青少年近视率居高不下,2018年起国家战略性重视青少年近视防控,从中央到地方政策不断。公司与爱尔眼科合资成立湖南迈欧(爱尔持股51%,莱美49%),发力低浓度硫酸阿托品滴眼液市场。湖南迈欧已率先注册0.05%浓度的院内制剂,为国内首家,制剂于21Q2开始上市销售。低浓度硫酸阿托品延缓近视发展的有效性已得到广泛共识,该药品市场空间大,竞争格局佳,国内尚无药品注册,临床进度最快的是兴齐眼药和兆科眼药,预计最早在2023年获批,当前主要以院内制剂形式存在,主流为0.01%浓度。我们保守估计硫酸阿托品滴眼液百亿市场空间。兴齐眼药注册了院内制剂并在互联网销售后,业绩超预期。而借助爱尔眼科庞大的医院网络,湖南迈欧有望给莱美贡献可观的投资收益。

    爱甲专线打造甲状腺疾病管理平台,切入蓝海市场。粗略估计我国甲状腺结节患者数量为2.8亿人,潜在甲状腺癌患者超过千万。甲状腺疾病治疗医疗资源紧缺、随访时间长适合慢病管理。公司建立“i甲专线”,与权威协会和超过60家三甲医院达成合作;当前注册用户已超过30万。未来将在医美、保险、甲癌早筛等领域转化。   

     首次覆盖,给予“买入”评级,目标市值111亿。我们预计公司21/22/23年收入17.19亿、19.38亿和22.77亿元,同比增长8.6%、12.7%和17.5%,扣非归母净利润为0.43亿(Q1实现5323万非经常性收益)、1.90亿和4.86亿元。增发摊薄后的EPS为0.04、0.18和0.46元。我们用分部估值法给公司估值。给予公司自研药物板块PS2.5倍,对应市值42.38亿,给湖南迈欧DCF估值,对应权益市值68.44亿,并不考虑公司新业务估值,合计目标市值111亿,较当前还有63%的上升空间,给予“买入”评级。                                 
    核心假设风险:“卡纳琳”跨科室销售不及预期、新品研发不顺利、湖南迈欧产能和出货量不及预期、爱甲专线等新业务投入超预期。(研究报告摘录于申万宏源研究所)


发表于 2021-6-7 08:58 | 显示全部楼层
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