黑马乐园

标题: 何群荣：回调就是买入良机 [打印本页]

作者: 豆豆 时间: 2011-2-16 19:41
标题: 何群荣：回调就是买入良机
2月15日收盘后，央行发布1月份的信贷数据，1月份人民币贷款增加1.04万亿元。而《证券市场周刊》“中国宏观经济数据1月一致预期”显示，市场预期1月新增人民币贷款平均值为11325.37亿元。最终1月份的信贷增长1.04万亿，不仅低于市场的预期，并且也低于2010年去年同期的1.39万亿的数据。作为信贷增长历来较多的1月份，此次信贷增长低于预期，也表明信贷监管以及1月份的货币政策达成了一定的效果。从这个层面来看，这一低于预期的数据对于市场中期走势还是有一定的利好支持。

昨日统计局发布的数据显示，1月份CPI上涨4.9%，PPI上涨6.6%。1月份的CPI数据和周一市场的传闻基本一致，但低于市场此前的普遍预期。虽然CPI统计的结构有所变化，但这一数据对于市场构成利好支持，不过周一市场的大幅上涨已经在提前消化这一利好，因此周二大盘走出冲高回落的行情。从技术上，2950附近是比较重要的技术阻力，遇到技术型的短期抛压也很正常。

综合上述两项数据，信贷增长低于预期，CPI数据也低于预期，在客观上均给市场中期走势带来支持。因为此前两个多月时间，央行曾经多次加息和上调准备金率，主要就是因为担心信贷增长过快和物价指数上涨过快。虽然数据还处于高位，后市央行的加息还很可能到来，但是如果看加息的频率和力度，市场的预期值则会有所降低。因此，中期而言整体构成利好的因素支持。

此外，周二，央行将美元兑人民币中间价定为1美元兑人民币6.5929元，较上一交易日下跌56个基点。人民币升值一直延续，而近期据海关统计，2011年1月份我国出口1507.3亿美元，增长37.7%，出口数据的超预期，也在一定程度上激发了市场对于人民币进一步升值的预期。

行业方面，宝钢股份2月15日公布的3月钢价中，主力产品价格继续上调，涨幅在200元-600元/吨不等。而此前一天，武钢股份率先上调主要产品价格200-400元/吨。钢铁行业还存在补涨的潜能，去年下半年钢材价格的持续回升（虽然推动因素很大来源于铁矿石上涨等成本因素），钢铁行业的2010年的年报业绩整体还是超出预期的。螺纹钢和线材等钢材期货价格一直稳步上涨，螺纹钢期货价格屡屡创出新高，钢材厂商也屡屡上调现货价格，这对于钢铁行业构成一定的利好支持（如果价格推动因素中需求因素能进一步增大的话，对于业绩的推动会更为明显）。就钢铁行业而言，有资源（铁矿石）的钢铁个股，其走势会优于其他的钢铁股，就目前行业内部而言，据我的观察，拥有铁矿石资源的钢铁股，业绩也优于其他类型的钢铁股。

就大盘的走势而言，昨日的冲高回落是正常的回调，上周加息大盘不跌反涨，且站稳2800，表明中期底部的确立。大盘后市即便回调，其性质和前面两个月不一样，在大盘走势向好的背景下，这样的回调反而提供介入的机会。看好的板块：周期性行业如煤炭、有色、航空、水泥（特别是央企整合的个股）、装备制造（含机械，特别是央企整合，如中国机械集团下属企业的整合），这些行业建议中短期继续关注，而非周期消费行业如酿酒医药等，我一贯建议作为中长线资产配置的重要参考。

欢迎光临黑马乐园 (http://www.hmly666.cc/bbs/)